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日本央行若意外調整政策 瑞穗料日本10年期殖利率將升破1%

【彭博】-- 投資者呼籲日本央行放棄殖利率曲線控制,如果日本央行真的這樣做了,那可能會出現一段債券市場動盪的不穩定時期。

瑞穗駐東京首席債券策略師丹治倫敦認為,如果日本央行出乎市場意料,決定放棄將10年期債券殖利率維持在零附近的政策,那麼10年期殖利率可能會突然飆升至1%以上。他的估計是本周假設分析的一部分。分析顯示,如果日本從未實施殖利率曲線控制,那麼10年期殖利率目前會在0.6%左右,而非周三的0.22%。

丹治倫敦並不認為日本央行會改變政策,但表示如果日本央行這樣做了,那麼先逐步提高殖利率目標的做法會更加現實,以避免市場混亂。

「因為日本央行一直在強調寬鬆立場的連續性,如果突然取消殖利率曲線控制並引發進一步緊縮的預期,那麼10年期殖利率飆升至1%以上的風險就會較高,」他寫道。「如果先調整殖利率曲線控制,那麼這種可能性就會比較低。」

交易員押注通膨率大幅上升可能會迫使日本央行放棄超寬鬆政策,這引發了日本央行今年前所未有的回應。在今年3、4月間基準殖利率有可能突破日本央行0.25%容忍上限之際,官員們通過無限量購買債券對市場進行了干預,以限制殖利率的上行。

不過,有關未來政策轉變的猜測已然升溫,特別是在黑田東彥將於明年年初退休的情況下。今年4月接受彭博調查的分析師中,約45%的受訪者表示,日本央行今年可能或非常有可能採取某種行動來應對日圓疲軟或通膨,比3月份調查時的19%高出一倍多。

原文標題

Surprise BOJ Policy Shift Would See Yields Above 1%, Mizuho Says

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