香港股市 將在 2 小時 31 分鐘 開市
  • 恒指

    19,450.23
    +635.41 (+3.38%)
     
  • 國指

    6,666.77
    +233.82 (+3.63%)
     
  • 上證綜指

    3,197.35
    -2.27 (-0.07%)
     
  • 道指

    33,781.48
    +183.56 (+0.55%)
     
  • 標普 500

    3,963.51
    +29.59 (+0.75%)
     
  • 納指

    11,082.00
    +123.45 (+1.13%)
     
  • Vix指數

    22.29
    -0.39 (-1.72%)
     
  • 富時100

    7,472.17
    -17.02 (-0.23%)
     
  • 紐約期油

    71.79
    +0.33 (+0.46%)
     
  • 金價

    1,801.30
    +3.30 (+0.18%)
     
  • 美元

    7.7862
    -0.0051 (-0.07%)
     
  • 人民幣

    0.8940
    -0.0001 (-0.01%)
     
  • 日圓

    0.0567
    -0.0001 (-0.14%)
     
  • 歐元

    8.2163
    +0.0316 (+0.39%)
     
  • Bitcoin

    17,218.52
    +365.10 (+2.17%)
     
  • CMC Crypto 200

    405.01
    +10.32 (+2.62%)
     

早期指標顯示中國經濟繼續復甦 全球放緩帶來新的風險

【彭博】-- 中國經濟9月份仍在蹣跚復甦,大城市汽車和住房銷售回升,抵消了全球需求疲軟和企業信心下降的影響。

這是彭博匯總本月8個早期指標的一個綜合指數所展現的情形。整體指數為5,與8月持平,表明經濟成長勢頭仍在延續。

總體而言,第三季度中國經濟從第二季度近乎萎縮的狀態中回升,但全國各地的疫情和封控、樓市持續低迷以及出口需求走軟削弱了經濟的反彈。俄烏戰爭、快速加息、通膨上升和匯市動盪造成的全球經濟放緩只會加劇下行壓力。

延伸閱讀:中國經濟露出復甦跡象 先前政府和央行出台多項刺激措施

中小企業信心9月份再次下降,渣打調查的500多家公司的表現和展望均告下滑。該行經濟學家Hunter Chan和丁爽在報告中稱,下降「可能反映了全國疫情反撲的影響」。製造業情況好轉,服務業企業下降。

疫情及相關限制措施仍然是中國經濟面臨的一大風險,成都、拉薩和大連等大城市本月都曾實施過封控。出行限制和減少人員接觸的措施已讓全國每日新增病例數降至1,000例以下,但也嚴重損害了酒店和旅遊等服務行業,中秋節期間國內旅遊收入同比暴跌23%。

由於旅行限制以及多地提倡就地過節,特別是中共二十大將於10月中旬召開,國慶假期預計會出現類似的結果。

全球經濟放緩

在過去兩年半的疫情中,出口需求一直是中國經濟的重要驅動力,但隨著對經濟衰退的擔憂加劇,出口支持似乎正在減弱。作為全球貿易領先指標的南韓出口本月前20天同比萎縮近9%,為近兩年來第二次下滑,也是2020年7月以來的最大降幅。

隨著需求下降終於讓全球供應鏈的擁堵情況得到緩解,從中國進口貨物的成本已經下降到兩年多來的最低水平。雖然這有助於降低美國和其他地區的高通膨,但需求下降會損害中國企業。

汽車銷售是一個亮點,本月前兩周銷量回升。汽車需求受到電動汽車補貼和減稅措施的提振,已經成為支撐經濟的重要力量。雖然汽車是8月份工業增加值和社會消費品零售總額增速強於預期的主要動力,但諸如野村控股首席中國經濟學家陸挺等人警告,政策提振將開始減弱。

另一個積極跡象是,中國四大一線城市房地產銷售的下滑可能已經開始減弱。根據彭博整理的數據,北京、上海、廣州和深圳的住宅銷售在9月頭幾周略有上升,為數月以來首次。

這可能表明政府助力樓市的措施正在見效,不過相比於一線城市,價格下跌和項目停工的問題在中小城市更嚴重。中國建設銀行計畫設立一支規模300億元人民幣的基金,用於從開發商手中購買房地產,銀行也在下調抵押貸款利率並提供專項貸款,以確保項目的交付。

根據渣打,房地產部門小企業的經營活動有所改善。然而,Pantheon Macroeconomics的Craig Botham表示,指針不過是從「可怕」指向了「非常糟糕」。「要打破這個行業的螺旋式下降,恢復市場信心,就需要更多資金,」他寫道。

早期指標

彭博經濟研究匯總了8個指標月度變動的三個月加權平均值,這些指標基於企業調查或者市場價格,從而得出總體的活動指數。

  • 主要在岸股票 - 滬深300指數(截至當月25日收盤)

  • 中國四個一線城市的住宅銷售總建築面積(北京、上海、廣州和深圳)

  • 螺紋鋼庫存 - 庫存下降是需求上升的跡象

  • 銅價 - 上海市場精煉銅現貨價格(元人民幣/噸)

  • 南韓出口 - 南韓每月前20天的出口(同比)

  • 工廠通膨跟蹤指標 - 彭博經濟研究創建的中國生產者價格跟蹤指標(同比)

  • 中小企業信心 - 渣打進行的企業調查

  • 乘用車銷量 - 利用乘聯會發布的每周平均銷售數據計算出的月度數據

原文標題

China’s Economic Recovery Faces Fresh Risks From Global Slowdown

More stories like this are available on bloomberg.com

©2022 Bloomberg L.P.