星展削禹洲地產(01628)目標價34%至4.82元 重申「買入」
<匯港通訊> 星展將禹洲地產(01628)的目標價由7.31元下調34%至4.82元,投資評級重申「買入」。星展同時將禹洲2018及2019年每股盈利削減8%及15%,又指下調目標價但維持「買入」評級,原於高派息及令人失望的市盈率水平。
星展表示,該行維持「買入」評級因關鍵驅動因素開始支撐股價。該行指,已確定合約銷售增長,南向資金流入,以及土地儲備增長是禹洲的主要股價驅動因素。繼首8個月預售按年增長之後,禹州未來4個月將推出34-41億元人民幣的新可銷售資源。
星展指出,儘管禹洲在蘇州的主要市場已於9月份向該市32個項目授予預售許可證,表明競爭激烈,但該行仍然預計,由於銷售率較低,禹州在2018年預售量將達到50-55億元人民幣,而其預售目標為60億元人民幣,數據可轉化為2018年9月至12月的按年增長67-103%,可能會支撐股價。
星展預測禹洲地產2018及2019年核心盈利分別為35.25億元人民幣及43.84億元人民幣。 (CK)