星展削麗展(00488)目標價至14.64元 續「買入」評級
<匯港通訊> 星展發表報告,削麗新發展(00488)目標價11.17%,由16.48元下調至14.64元,評級維持「買入」。目標價是根據該行對公司2019年6月資產淨值預測折讓65%得出。
該行指,麗展市價相對資產淨值折讓為72%,具有吸引力。雖然第二大股東余氏家族不再增加其持股,但因為有強勁的資產支持,仍維持買入評級。主要風險為加息和當地經濟放緩導致的住宅需求疲軟,或會影響公司發展物業盈利,同時全球或本地經濟復蘇放緩可能會降低辦公室和商業/零售物業的租賃需求,進而影響麗新發展的租金收入。
該行指,麗新發展已獲批准將位於倫敦Leadenhall Street的三座寫字樓重建為一幢56層高的辦公樓,建築面積為109.8萬平方呎。重建將在當所有現有租約於2023年到期時開始。該行認為,這一舉措將釋放這些資產的隱藏價值,並且是公司的關鍵長期增長動力。
在2018年7月,公司鎖定了倫敦皇后街36號和尖沙咀天文台道8號的價值,其出售收益將有利公司盈利表現。而隨著其他項目預售的順利進行,該行認為公司的未來發展收益應會得到很好的保障。(SC)