星展唯高達料內地再減存準金率 維持看好內銀

星展唯高達指出，儘管近日內銀H股股價反彈，但是行業市帳率僅0.84倍、2015年市盈率預期僅5.4倍，估值仍然吸引，認為內銀在內地金融改革下會受到長期利好，也能受惠於放寬流動性及銀資產質素改善，建議買入，傾向選擇有強勁資本、強大撥備和高分派的中至大規模內銀股，推薦建設銀行(00939.HK)及招商銀行(03968.HK)。

該行指出，1月份內地新增貸款1.47萬億元人民幣，高於平均之1.35萬億元人民幣，稍勝於市場預期。強勁的增長主要是受到居民長期貸款及企業中、長期貸款增長所帶動，該行料2月份之新增貸款會因為農曆新年的關係，僅新增約6,000億元人民幣。

最新之融資總量為數2.05萬億元人民幣，對比市場預期為2.1萬億元人民幣，主要是其中的新增人民幣貸款抵銷了影子銀行活動減退。但該行認為，實際影子銀行活動或比報告出來的情況活躍，因為人民銀行將委託貸款的歸類方法調整所致，不納入大企業向上、下游企業提供的委託貸款。

貨幣供應方面，M2增速出乎預期地放緩至10.8%，低於預期之12.1%，亦低於13.7%存款增速，這或因為有大量的財政存款、資本外流和人民幣貶值所致。該行認為疲弱的M2將促使人行再次降準，同時也可能下調基準利率，因在1月CPI大跌後，實際基準利率已達到4.8%。(bi/a)~

阿思達克財經新聞
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