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普信加入高盛行列 押注中國房地產開發商債券

·2 分鐘文章

【彭博】-- 普信正加入高盛資產管理的行列,加碼陷入困境的中國房地產開發商發行的債券。

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普信旗下約管理1.6萬億美元資產,該公司全球和美國投資級債券的投組經理Steven Boothe說,自9月初以來,這家投資公司一直在增持中國地產開發商的部位。高盛曾表示,正透過中國房地產開發商發行的高收益債券增加「適度風險」來進行類似的押注。

普信專注於投資級和BB級債券,並希望投資於擁有現金和資源來度過壓力期的公司。

「當你遇到這些流動性問題時,你希望成為信用品質頂端企業的流動性提供者,」Boothe本周接受採訪時表示。

考量普信管理超過280億美元的新興市場信用債券,該公司新興市場債券策略的投資組合經理Samy Muaddie說這些配置部位是「重大交易」,並指目標是獲得15%的投資回報。

近10年來,垃圾等級中國債券一直是全球信用債市場中最賺錢的交易之一,但這些債券幾個月來不斷下跌,因中國政府試圖清理負債累累的房地產行業的過度金融行為。然而穩定的跡象開始浮現,例如政府採取措施避免緊縮現金供應。

「我們終於開始看到政策可能轉向的跡象,」Muaddi說。

根據追蹤該類別債券的彭博指數,中國垃圾美元債的收益率低於20%,已經自約25%的高位下滑。即便如此,大多數開發商仍面臨高昂的借貸成本,可能無法及時再融資以應對12月和1月到期的債券。

Muaddi說,普信還關注部分中國房地產供應鏈,例如水泥行業,以及亞洲市場中與波動度相關的可轉換債券的錯位。

原文標題

T. Rowe Joins Goldman in Betting on Battered China Property Debt

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