景順趙耀庭料美聯儲不會繼續加息 高利率至少維持到明年年中

景順亞太區(日本除外)環球市場策略師趙耀庭認為，宏觀和市場表現的短期和長期影響各異。當前的經濟增長和通脹可以說較以往更加分化。中國政策制定者可能會推出更有力的刺激措施，尤其是在房地產市場，以提振消費者情緒，並在未來數月實現適度增長。歐洲在抗通脹方面落後於美國，但更有可能陷入衰退。隨著歐洲央行持續收緊貨幣政策，市場預期未來數月歐元區經濟或將表現不佳。 他指，隨著抗通脹政策的發展，美國正處於或接近其加息週期的尾聲。他認為美聯儲不會繼續加息，不過鮑威爾必須保持強硬。他相信，這在很大程度上是在誇大其詞，目的是為了防止金融環境過早放寬。景順相信，目前的正面進展多於負面進展。美國通脹數據一直在改善，基於調查的通脹預期亦在改善。他認為利率可能會在較長一段時期內保持在當前水平，而且至少到明年年中，美聯儲都不會轉而減息。 他提到，在短短幾個月內，市場對美國經濟的普遍看法從「硬著陸」轉變成「軟著陸」。而景順仍然認為美國經濟很大可能「顛簸地著陸」，預計經濟將經歷溫和衰退，但最近經濟衰退可能性有所下降。另美國通脹速度比美聯儲預想的要慢，可能意味著貨幣政策已具有足夠的限制性，無需再次加息。其次，勞動力市場保持穩健。由於疫情期間勞動力短缺，僱主加緊努力來留住員工。儘管最近對「不著陸」情景的樂觀情緒引發了市場關注，但他仍認為經濟衰退風險依舊存在，希望投資者不要變得過於樂觀。主要原因是美聯儲的緊縮政策對經濟的影響尚未全部顯現。 他指出，景順在未來12個月內，全球資產配置偏向防禦，預料部分主要央行將從緊縮轉向寬鬆，而且經濟將會反彈。景順配置整體上維持防禦性立場，預計最佳資產分別是新興市場投資級別、美國房地產、中國股票、日圓和英鎊現金。當中，中國政府推出更多刺激措施，可能會提振消費者信心，因此中國股市有望迎來短期反彈。(sl/a)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com