雅虎香港財經 更好的選擇：亞馬遜vs Roku
疫情大流行對整體經濟產生了許多不利影響，加速傳統付費電視的轉移。eMarketer最近的一項研究顯示，2020年約有640萬個家庭不再使用有線電視。
作為美國兩個領先的流媒體平台，亞馬遜（NASDAQ：AMZN）和Roku（NASDAQ：ROKU）都從這一趨勢中受益，而投資者亦注意到這個情況。
Roku的股價於2020年上漲了148％，亞馬遜股價亦升76％，但它們股價的上升並非完全與有線電視用戶的流失有關，但這趨勢有助提升投資者對這兩家公司的信心。不過，今天選擇哪間公司會更好？
競爭地位
亞馬遜和Roku均有出售各種串流媒體設備，並將其操作系統授權給智能電視製造商，但這些公司主要通過數字廣告，從其串流媒體平台獲利。這意味市場份額、活躍帳戶和串流媒體播放時間等指標很重要。隨著這些數字的增長，這些串流媒體平台對廣告客戶更具吸引力，這將推動其收入增長。
根據eMarketer的研究，Roku目前在美國市場處於領先地位，2020年估計有47％的CTV觀眾使用Roku設備。該研究公司還認為，這趨勢將會持續下去，到2022年，Roku將控制超過一半的市場。 相比之下，Amazon Fire TV目前排名第二位，在CTV市場中佔有約36％份額。
為了加強這個趨勢，Roku於2020年在美國和加拿大的智能電視銷量中名列前茅，佔美國的智能電視銷售38％，以及計及Roku OS佔加拿大智能電視銷售的31％。
根據各種消息來源，這標誌著自2019年以來，Roku電視佔美國的智能電視銷售近三分之一。這個趨勢肯定會給Roku帶來優勢，因為這有助其吸引新用戶，並維護其市場領先地位。
此外，亞馬遜在零售領域的存在，意味著許多公司不願出售其Fire TV產品，例如，沃爾瑪(Walmart)（世界上最大的零售商）沒有在其網站上列出任何亞馬遜產品，儘管消費者可以使用各種Roku播放器和智能電視，這可能是亞馬遜與Roku的競爭限制因素。
用戶參與度
在活躍帳戶方面，亞馬遜和Roku並駕齊驅已有數年之久，但Roku可能仍會繼續前進。2020年12月，亞馬遜表示Fire TV每月活躍用戶「超過5000萬」，而Roku報告活躍帳戶為5120萬。
更重要的是，Roku在串流媒體播放時間方面處於市場領先地位，反映用戶參與度更高。從這個角度來看，Roku的平台對廣告商更具吸引力。對於Roku來說，這是一個巨大的優勢，可以幫助公司在未來幾年，吸引越來越多的數字廣告。
Roku還受惠於其不是內容提供者。這與亞馬遜不同的是，Roku不會生產自己的優質串流媒體內容。從用戶的角度來看，這意味Roku更可能平等對待所有內容。
相比之下，亞馬遜可能會優先考慮利潤更高的內容。實際上，根據《華爾街日報》的報導，該公司已經在其市場搜索結果中採用了類似的策略。雖然這可以在短期內增加收入，但從長遠可能會帶來更差的用戶體驗。這也是Roku的優勢。
然而，亞馬遜也有優勢，作為美國領先的電子商務公司，亞馬遜無疑比Roku收集了更多的消費者數據，這可能有助營銷人員更好地針對其廣告定位。
此外，亞馬遜對串流媒體的推動只是其收入的一小部分，意在補充其數字商務和雲計算的核心業務。過去12個月，這兩個業務在亞馬遜3480億美元的收入中，佔最大比例，亦是Roku同期銷售額的230倍。這種驚人的差別，為亞馬遜提供了強大的火力，使該公司能夠超越Roku等競爭對手。
儘管串流媒體是Roku進入數字廣告市場的門戶，但亞馬遜不受影響，因即使沒有Fire TV，其擁有其他滿足此目的的內容平台。
估價
亞馬遜股票目前市銷率4.6倍，市盈率92倍，但如果亞馬遜的估值看起來很高，那麼Roku的估值便是天文數字，該公司連續12個月沒有盈利，市銷率32倍。 換而言之，Roku的股價反映投資者對該公司寄予厚望。
底線
數字廣告市場很大，而且不斷擴大，為亞馬遜和Roku作為長期贏家帶來很大的空間。但如果我今天必須選一個，我會選擇Roku。
盡管亞馬遜在幾個行業中佔有絕對優勢，但我認為Roku的規模較小和競爭地位（作為串流媒體平台）更強，這使該公司具有更大的股價潛在上漲空間。話雖如此，但投資者絕對不應將亞馬遜視為真正的威脅。雲計算在資產負債表上擁有更多現金，更不用說美國領先的在線市場了，這兩者都使亞馬遜成為了激烈的競爭者。
展望未來，投資者應同時注意亞馬遜和Roku，在擴大市場份額和吸引新用戶的能力。總結而言，對於廣告客戶而言，最具吸引力的公司將贏得這場競賽。
編輯:Sonne
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