曾淵滄專欄│回升幅度速度 港股勝美股（曾淵滄）

港股的回升幅度與速度，會比美股強。 (LewisTsePuiLung via Getty Images)

美國聯儲局主席鮑威爾親口預告，今年12月14日聯儲局加息幅度會小於0.75厘，於是，美元滙率大幅下跌，兌港元已跌破7.8水平。過去，許多人擔心不少投機者借港元買美元，擔心香港特區政府沒有足夠的美元應付，擔心港元與美元脫鈎，會大貶值。當時，我已撰文指出借港元買美元是有風險的，風險還真不少。現在港元兌美元升值，借港元買入並持有美元者已經出現匯兌的虧損。而且，港元拆息利率也不斷地上升，借港元的成本日漸上升。

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過去許許多多年，每逢美元加息，美元滙率走強，就一定有大鱷小鱷出來玩這一類借港元買美元，沽空港元的遊戲。最後，全部虧損而歸，一次、兩次、三次的虧損，大鱷小鱷仍然樂此不疲。實際上，這群大小鱷的真正目標是股市，通過製造港元將崩盤的恐慌，可以輕易順勢推低港股。25年前亞洲金融風暴，大鱷的行動也和近日一模一樣。因此，當年特區政府打大鱷不是從貨幣市場着手，而是股市。投入大量資金推高股價，讓沽空港股的大鱷知難而退。

消費股電訊股升勢未盡

現在，美國加息幅度可能放緩，美元滙率見頂，再加上中國內地有放寬防疫的現象，相信港股的回升幅度與速度會比美股強，部份基層消費股如潤啤（291）百威亞太（1876）股價的表現相當不錯，有一舉而創一年新高的趨勢。此外，三大電訊股中移動（941）、中電信（728）及中聯通（762）也同樣的或已創出一年新高，或接近創新高。而且股息率很高，是賺價又賺息的選擇，創一年新高，只是一個起步，最終目標是創歷史新高。

曾淵滄博士

曾淵滄理財投資專頁

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本欄逢周三刊出