未來3個月當道的股票

棋亮
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股票市場的中線走勢受供求影響。

股市主要受供求主導

供應方面,如果大量公司招股或者配股集資,即股票的供應會增加,如上市公司回購自家股票,市場股票流通量方會減少。

需求方面,投資者或是投機者由兩樣因素主導,第一是心理面,如果對後市樂觀,便會有入市的意欲。反之亦然,假如果看淡後市,便會想把持股套現,或者暫時不入市。第二個因素是資金面,要入市就要有資金,正如要消費也要有購買力一樣。

放水令新經濟股被過度追捧

而主導資金面的則是各國央行的政策,因此去年多國重拳救市,大量增加貨幣供應,例如美國十年期債券息率一度降至0.5%,資金苦無出路下,只好不理估值,追逐仍然有增長的股票。去年科網股、電動車、雲概念及新能源等等,很多非常有願景的公司升勢凌厲,主要是零息政策下的果。

然而,隨著疫苗的推出,大部份主要經濟體系正進行接種計劃,經濟重回常態的指日可待的事。那央行便沒有再大舉增加貨幣供應的理由,此時的市場水平已反映去年進取的貨幣政策。

更重要的是,市場並沒有準備今年會出現高通脹的可能,因此當十年期美債息上試1.4厘時,增長股的拋售壓力也愈來愈大。因此上月新經濟股炒得如火如荼之際,也寫了一篇中移動(SEHK:941)比小米(SEHK:1810)值博的分析,現時回望兩者都甚有代表性。可看這股比小米好的3大原因。

更多內容一隻不能錯過的高息股

未來3個月市場傾向高息股

當資金重新面對利率成本,投資者也會重新計數,尤其是股息會重新成為焦點。過去個多月,常提到中移動的業務非常穩健,每年派息有七厘,經過股價反覆上升兩三成後,仍然有五六厘左右,這是長線資金喜愛的項目。

而且,這口價還沒有5G商用化,為其帶來的商業,因此這隻有實實在在業務及現金流的價值股,於新環境下,比起增長股吸引得多,現時應該只是中段,並未到盡頭。

相反,另一隻去年12月力推的增長股眾安(SEHK:6060),即使有Catherine Wood的護航,但看其盈喜通告,就知其2020年下半年盈利能力倒退機會很大,很可能是因為花了很多錢於香港的虛銀業務,而且目前看它並未於這個行業建立任何優勢。所以股價於兩個多月內,股價上升逾倍後,已全數沽出作結。因為未來三月,市場最喜歡看到的,應該是息率。

高息價值股隨了上月推介的鐵路股外,尚有內銀股。基於內地放貸新政策傾向有利全國性銀行,所以地區銀行不在考慮之列,主比較三十多家後,認為兩家二線行中信銀行(SEHK:998)及交通銀行(SEHK:3328)估值大落後,息率已甚為吸引,加上規模沒有一線行般大,靈活度較高,較有值博率。

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(筆者持牌人士,相關人士持有941、998及3328)

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