雅虎香港財經 李寧安踏屢創新高 361度落後可追？
李寧（SEHK:2331）及安踏（SEHK:2020）兩大內地體品龍頭股持續強勢，股價連日破頂，然而相比之下，同業361度（SEHK:1361）表現相對呆滯，不過公司盈利預測均屬穩健，在市盈率偏低的優勢下，未來有望追落後。
截至10月16日收市，安踏股價按年升了147%至75.65元再創上市新高；李寧升3倍至26.9元，也創9年新高。同業的特步(SEHK:1368)及361度明顯被比下去，按年只有28.6%及0%（無升跌）升幅，可見361度表現最為落後（因去年下半年錄得虧損），然而公司在市場預估的今後財務表現其實並不差，與兩大龍頭差距並非想象中大。
比拼4家體品股預測業務數據：
361度起2019、20年每股盈利增長幅度預估分別為51.9%及14.2%，其中今財年盈利增幅預估較安踏的35.9%要高，而2020財年的增幅雖屬4者中最低，但距離李寧的21.1%增幅預估，並非遙不可及。至於估值方面，361度今明財年預估市盈率只有7.2及6.3倍，較李寧、安踏的今財年40及30倍、明年34.9及24.9倍低得多。
公司及行業前景看好
具體業務表現方面，361度新近公布截至9月的第3季度主品牌產品零售額按年有低單位數百分比增長，童裝品牌產品零售額則按年有高單位數百分比增長，反映自去年全年業績大倒退後，今年表現已重回上升正軌。
行業大環境前景繼續看好，主要由於國策支持。國務院辦公廳近日印發《體育強國建設綱要》提出一系列的戰略任務，2035年目標成為國民經濟支柱性產業，經常參與體育鍛煉人數比例達45%以上，2050年成為體育強國 。具體措施方面，國務院辦公廳較早前印發《關於促進全民健身和體育消費推動體育產業高質量發展的意見》，提出了多方面政策舉措，包括完善體育產業政策、促進體育消費試點、提升體育服務業比重、支持體育用品製造業創新發展、加快發展冰雪產業等。
預測息率高
四家體育用品股中，361現價周息及市場預測息率均是最高，現價周息率是5.1厘，《彭博》綜合預測2019年息率是5.9厘，2020年是6.85厘，2022年是7.66厘。安踏及李寧來年預估亦只有1厘水平。加上361度歷年派息穩定，相信在追落後的過程中，也有一定的防守力。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Carlos Hie沒持有以上提及的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019
