《業績之後》大行對華晨中國(01114.HK)投資評級及目標價(表)
華晨中國(01114.HK)今早股價受壓,一度下挫9%曾低見15.36元。華晨中國昨(28日)公布去年營業額53.05億元人民幣,按年升3.5%。純利43.76億元人民幣,按年升18.8%;每股盈利0.86776元人民幣。維持不派末期息。華晨寶馬對集團純利貢獻按年增加31%至52.38億元人民幣。該寶馬合資企業於2017年銷量達38.65萬輛寶馬汽車,按年增加24.7%。
美銀美林發表報告表示,華晨中國去年下半年純利按年僅升10%,遜於市場原預期,主要是華晨寶馬毛利擴張放緩。該行決定下調對華晨於2018年及2019年每股盈利預測各6%及15%,以反映華晨寶馬增長較低因素,同時目標價由原來29元降至24元,維持「買入」評級。
德銀表示,華晨中國去年純利按年升19%,低於該行原預期,主要是去年下半年輕型客車(minibus)業務作出撥備,若撇除此因素,華晨寶馬合營表現符合預期。雖然市場對其盈利預測已過度樂觀,或需進行下調,但料其新產品周期可推動其核心每股盈利複合增長率達26%,重申其「買入」評級,目標價由25.1元降至23.4元,相當於預測今年市盈率14倍。
本網綜合11間券商對其最新投資評級及目標價:
券商│投資評級│目標價(港元)
摩根士丹利│增持│30元
大華繼顯│買入│28->26元
德銀│買入│25.1->23.4元
野村│買入│26.3->24.7元
瑞信│跑贏大市│25->24.5元
美銀美林│買入│29->24元
交銀國際│買入│28.5->23.5元
中銀國際│買入│25->23元
瑞銀│中性│23元
摩根大通│增持│26.5->22元
Jefferies│跑輸大市│13->12.4元
(wl/t)~
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