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《業績之後》一表了解大行對中石油(00857.HK)最新目標價及觀點

中石油(00857.HK)今日股價偏軟。該公司昨日(21日)收市後公布去年業績,錄純利按年增長1.3倍至525.91億元人民幣(下同),符合早前盈利預增公告所指按年增長1.23至1.32倍。每股盈利0.29元。派末期息9分,其中6.271分為按去年下半年純利45%的數額派發,另外每股2.729分為特別派息。期內營業額按年增長16.8%至2.35萬億元。期內原油產量按年增長0.4%至8.9億桶,可銷售天然氣產量按年增長5.4%至3.61萬億立方英尺,油氣當量產量按年增長2.3%至14.92億桶。

【業績符指引】

公司表示,按照國家政策允許下,去年下半年開始陸續將部分進口天然氣資源以市場化銷售,經過一段時間運行後成效顯著,雖然進口天然氣成本大增,但虧損仍控制在較少幅度增加。公司未來會透過與中亞有關供應方進行價格談判,及增加終端業務比例對沖批發業務虧損等方面,控制進口天然氣業務的虧損。至於去年銷售業務經營轉虧,公司指是因資源過盛導致競爭加劇,影響去年底存貨銷售價格,但有關情況今年已有所改善,業務表現向好。

【管道分拆造成不明朗】

花旗上調對中石油目標價,由5元升至5.4元,維持「中性」評級,亦上調集團今明兩年盈利預測分別22%及5%,以反映該行今年布蘭特油價處每桶64美元的假設。該行稱,中石油基本面改善,但管道資產分拆的不確定性限制股價上行空間。摩根士丹利指出,管道公司組建方面,若在今年成事,或將為中石油掃除不明朗因素,如管道資產估值達1倍市賬率或以上,可對中石油構成正面催化劑。該行給予中石油「增持」評級及目標價5.89元。

本網最新綜合12間券商對其投資評級及目標價:

券商│投資評級│目標價(港元)
瑞銀│買入│7.6元
Jefferies│買入│7.25元
野村│買入│7元
里昂│買入│7->6.9元
德銀│買入│6.47元
摩根大通│增持│6.46元
中銀國際│買入│6.63->6.34元
高盛│中性│6元
摩根士丹利│增持│5.89元
瑞信│中性│5.3元->5.5元
花旗│中性│5元->5.4元
美銀美林│中性│5.39元
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券商│觀點
瑞銀│氣體進口虧損受控
Jefferies│去年經調整盈利高預期,上遊業務略優指引
野村│純利較預期低15%,核心純利符合早前盈利預報
里昂│去年業績遜預期,但維持正面看法
德銀│核心盈利勝預期,受勘探開採及天然氣部門帶動
摩根大通│蘊藏生命年期下降,上游成本上漲,派息符預期
中銀國際│核心盈利強於預期,受惠內地天然氣需求
高盛│增加天然氣自給進程緩慢而穩定
摩根士丹利│管道問題為今年焦點,關注資本開支
瑞信│業績符預期,潛在管道分拆能見度較低
花旗│業績符預期,派息率達六成,進口氣體虧損受控
美銀美林│進口天然氣虧損受控,關注成本及資本紀律
(fc/w)~

阿思達克財經新聞
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