《業績前瞻》券商料中海油(00883.HK)去年可多賺1.2倍 關注派息及成本趨勢指引

由於市場預期實現油價明顯上升，兼且公司積極省成本，中海油(00883.HK)將於本周四(21日)公布2018年業績，本網綜合15間券商對其純利介乎515.12億元至583.49億元人民幣，較2017年同期246.77億元人民幣，按年增1.09倍至1.36倍，中位數536.46億元人民幣，按年升1.17倍。

【實現油價上升】

本網綜合14間券商對其收入介乎2,122.6億至2,384.49億元人民幣，較上年同期1,863.9億元人民幣，按年增13.9%至27.9%，中位數2,326.98億元人民幣，按年升24.8%。投資者關心公司未來產能、成本控制前景指引，以及派息水平等。

【聚焦成本趨勢指引】

瑞信估計，中海油去年純利錄537.14億人民幣按年升1.18倍，要是期內油價上升30%至每桶71美元(對比上年54美元)，兼且公司嚴格控制成本，相信成本減省可抵銷人民幣貶值因素，料其2018年每股全年派息為0.85元(派息比率70%)。該行，將關注其石油項目發現及入賬情況、管理層對今年成本趨勢指引，及大型項目如圭亞那最新情況。

但摩根大通近日報告指，料中海油去年每股全年派息0.6元人民幣，略高於市場同業料每股0.584元，派息或會帶來驚喜，但在預期支出增加的情況下，意味著今年自由現金流有可能下跌，及派息增長料會受限制，予其「中性」評級及目標價14.3元。
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本網綜合15間券商對其純利介乎515.12億元至583.49億元人民幣，較2017年同期246.77億元人民幣，按年增1.09倍至1.36倍，中位數536.46億元人民幣，按年升1.17倍。

券商│2018年純利預測(人民幣)│按年變幅
匯豐環球研究│583.49億元│+1.36倍
麥格理│576億元│+1.33倍
工銀國際│559.87億元│+1.27倍
德銀│557.66億元│+1.26倍
里昂│555.69億元│+1.25倍
摩根士丹利│538.78億元│+1.18倍
瑞信│537.14億元│+1.18倍
美銀美林│534.53億元│+1.17倍
中銀國際│536.46億元│+1.17倍
高盛│531.08億元│+1.15倍
法巴│529.99億元│+1.15倍
星展唯高達│527.21億元│+1.14倍
華泰金控│523.31億元│+1.12倍
野村│511.47億元│+1.07倍
中金│515.12億元│+1.09倍
按中海油2017年純利246.77億元人民幣推算
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本網綜合14間券商對其收入介乎2,122.6億至2,384.49億元人民幣，較上年同期1,863.9億元人民幣，按年增13.9%至27.9%，中位數2,326.98億元人民幣，按年升24.8%。

券商│2018年營業收入預測(人民幣)│按年變幅
德銀│2,384.49億元│+27.9%
美銀美林│2,380.27億元│+27.7%
工銀國際│2,371.71億元│+27.2%
中金│2,356.27億元│+26.4%
摩根大通│2,344.58億元│+25.7%
中銀國際│2,341.87億元│+25.6%
匯豐環球研究│2,337.99億元│+25.4%
瑞信│2,315.97億元│+24.3%
星展唯高達│2,297.49億元│+23.3%
野村│2,275.9億元│+22.1%
麥格理│2,248億元│+20.6%
法巴│2,207.11億元│+18.4%
高盛│2,170.23億元│+16.4%
華泰金控│2,122.6億元│+13.9%
按中海油2017年營業收入1,863.9億元人民幣推算
(ta/w)~

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