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《業績前瞻》券商料京東(09618.HK)上季非公認會計準普通股股東淨利潤跌逾9% 聚焦毛利率指引

京東集團-SW(09618.HK)將下周三(15日)在港股收市後公布今年第三季業績,在內房市場處調整階段影響京東電子產品及家電等終端銷售(高盛料京東在內地家電於去年市場份額為36.5%,遠高於阿里巴巴旗下天貓及蘇寧),並受去年高基數、季節性因素(天氣炎熱導致冷氣等家電旺季提早第二季釋放)、手機銷售延後及宏觀經濟挑戰等因素影響,本網綜合21間券商預測,京東2023年第三季非公認會計準下普通股股東淨利潤料介乎85.67億至104.89億元人民幣,對比去年同期100.4億元人民幣,按年下跌14.7%至上升4.5%。中位數90.93億元人民幣,按年減少9.4%。 綜合6間券商預測,京東2023年第三季純利料介乎67.26億至73.02億元人民幣,對比2022年同期59.63億元人民幣,按年增加12.8%至22.5%。中位數70.46億元人民幣,按年增加18.2%。綜合22間券商預測,京東2023年第三季收入料介乎2,447億至2,473.11億元人民幣,對比去年同期2,435.35億元人民幣,按年增加0.5%至1.6%。中位數2,460.32億元人民幣,按年增加1%。 投資者將關注京東管理層對業務重整進度、增長前景指引(瑞銀指市場同業料京東第四季收入增長2.5%)、在行業競爭下京東零售毛利率趨勢,股份回購指引等 【受季節性因素影響 料經調整淨利潤跌】 中金上月中發表報告,預測京東第三季收入按年升1%至2,469億元人民幣,非公認會計準則普通股股東應佔溢利按年跌8%至92億元人民幣。中金預計京東季度零售業務較為疲軟,主要由於宏觀消費未恢復,公司業務及組織結構調整影響未除,去年第三季高基數效應,季節性因素使冷氣需求已在二季提前釋放,手機方面iPhone發布時間較去年晚,華為今年發售新品時供貨緊張。該行預計京東7月至9月毛交易總額按年增長逐月加快,8月降低免郵費門檻後,大商超品類單量或有所增加。另一方面,該行料京東第三季在宏觀疲軟下,營銷投放或較節制,料零售經營溢利率達4.8%。 摩根士丹利預測京東第三季收入按年升1%至2,460億元人民幣,非公認會計準則普通股股東應佔溢利按年跌8%至92億元人民幣,純利按年升19%至71億元人民幣。該行預期京東零售收入按年跌1%,核心毛交易總額將錄高單位數增長,低於第二季的中雙位數增長。毛交易總額按年增長則為3%。產品類別方面,一般採購銷售料繼續按年下跌,部分家電銷售在第三季或疲弱,基於今年炎熱天氣令冷氣銷售高峰按年提早,但將部分被3C(電腦、手機及消費者電子產品)抵銷。 花旗表示,基於相對平淡的消費趨勢、高基數、劇烈競爭及持續重組調整的影響,預測京東第三季收入按年升1%至2,456億元人民幣,以反映較預期疲弱的京東零售收入增長,跟更大型同業面對的趨勢相若。非公認會計準則普通股股東應佔溢利料按年跌10%至90億元人民幣,純利按年升22%至73億元人民幣。該行又認為,審慎的消費者情緒及競爭性的價格打折,將影響京東任何明顯的增長反彈,但持續的經營效益改善與優化將支持盈利能力及盈利率。花旗亦指,市場將關注雙十一推廣表現,明年增長展望、重整業務時間、重拾增長與競爭策略及明年盈利與盈利率預測。 ---------------------------------------------------------- 本網綜合21間券商預測,京東2023年第三季非公認會計準下普通股股東淨利潤料介乎85.67億至104.89億元人民幣,對比去年同期100.4億元人民幣,按年下跌14.7%至上升4.5%。中位數90.93億元人民幣,按年減少9.4%。 券商│2023年第三季非公認會計準下普通股股東淨利潤預測(人民幣)│按年變幅 瑞銀│104.89億元│+4.5% 摩根大通│103.6億元│+3.2% 海通國際│102.33億元│+1.9% 富瑞│101億元│+0.6% 野村│95.11億元│-5.3% 高盛│95.06億元│-5.3% 麥格理│93.49億元│-6.9% 大和│92.89億元│-7.5% 摩根士丹利│92.37億元│-8% 中金│92.3億元│-8.1% 天風証券│92.1億元│-8.3% 滙豐環球研究│91.05億元│-9.3% 申萬宏源│90.8億元│-9.6% 里昂│90.6億元│-9.8% 花旗│90.26億元│-10.1% 中信証券│89.8億元│-10.6% 華泰証券│89億元│-11.4% 交銀國際│88.52億元│-11.8% 建銀國際│88.31億元│-12% 招銀國際│88億元│-12.4% 中銀國際│85.67億元│-14.7% 按京東2022年第三季非公認會計準下普通股股東淨利潤100.4億元人民幣計算。 ---------------------------------------------------------- 綜合6間券商預測,京東2023年第三季純利料介乎67.26億至73.02億元人民幣,對比2022年同期59.63億元人民幣,按年增加12.8%至22.5%。中位數70.46億元人民幣,按年增加18.2%。 券商│2023年第三季純利預測(人民幣)│按年變幅 里昂│73.02億元│+22.5% 花旗│72.77億元│+22% 摩根士丹利│71.05億元│+19.2% 大和│69.87億元│+17.2% 建銀國際│68.81億元│+15.4% 中銀國際│67.26億元│+12.8% 按京東2022年第三季純利59.63億元人民幣計算。 ---------------------------------------------------------- 綜合22間券商預測,京東2023年第三季收入料介乎2,447億至2,473.11億元人民幣,對比去年同期2,435.35億元人民幣,按年增加0.5%至1.6%。中位數2,460.32億元人民幣,按年增加1%。 券商│2023年第三季收入預測(人民幣)│按年變幅 瑞銀│2,473.11億元│+1.6% 中金│2,469.4億元│+1.4% 高盛│2,469.14億元│+1.4% 天風証券│2,468億元│+1.3% 華泰証券│2,467.5億元│+1.3% 大華繼顯│2,466億元│+1.3% 滙豐環球研究│2,463.99億元│+1.2% 交銀國際│2,460.97億元│+1.1% 野村│2,460.9億元│+1% 里昂│2,461.33億元│+1.1% 大和│2,460.47億元│+1% 摩根士丹利│2,460.17億元│+1% 中信証券│2,460億元│+1% 富瑞│2,460億元│+1% 招銀國際│2,459億元│+1% 花旗│2,455.75億元│+0.8% 建銀國際│2,455.68億元│+0.8% 中銀國際│2,454.57億元│+0.8% 摩根大通│2,451.61億元│+0.7% 海通國際│2,450.94億元│+0.6% 美銀證券│2,450億元│+0.6% 申萬宏源│2,447億元│+0.5% 按京東2022年第三季收入2,435.35億元人民幣計算。 (fc/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com