《業績前瞻》券商料小米(01810.HK)去年經調整淨利潤跌62% 聚焦業務展望(更新)

小米集團-W(01810.HK)將本周五(24日)公布去年業績，受手機需求低迷影響(據Canalys小米去年智能手機出貨量按年跌20%至1.53億部)、行業處於清理庫存階段，及內地新冠疫情等拖累下，本網綜合18間券商預測，小米2022年非國際財務報告準則經調整淨利潤料介乎82億至84.17億元人民幣，較2021年220.4億元人民幣，按年下跌61.8%至62.8%；中位數83.52億元人民幣，按年下跌62.1%。 綜合12間券商預測，小米2022年錄虧損16.63億至錄淨利潤17.28億元人民幣，對比2021年淨利潤192.83億元人民幣；中位數為錄淨利潤4.06億元人民幣，按年跌97.9%。本網綜合23間券商預測，小米2022年收入料介乎2,785億至2,951.78億元人民幣，較2021年3,283.09億元人民幣，按年下滑10.1%至15.2%；中位數2,792.37億元人民幣，按年減少14.9%。 摩根士丹利指，小米去年手機出貨量疲弱已為市場知悉，投資者將關注公司今年業務展望。市場將聚焦管理層給予今年智能手機出貨量、手機庫存出清及毛利率指引，包括如何提升手機業務盈利能力，並關注造車業務推進情況。 【去年手機市場疲弱 聚集今年業務展望】 據摩根士丹利上月報告，料小米去年非國際財務報告準則經調整淨利潤按年跌62%至83.78億元人民幣，料去年淨利潤按年跌99%至1.95億元人民幣，收入按年跌14.9%至2,813.8億元人民幣。該行相信小米去年第四季手機出貨疲弱，大致與印度市佔減少及海外市場持續去庫存有關，但預計手機平均售價按季改善，部分地抵銷出貨量減少的影響。 花旗料小米去年非國際財務報告準則經調整淨利潤按年跌62%至83.5億元人民幣，淨利潤按年跌92%至14.68億元人民幣，收入按年跌15%至2,794億元人民幣。小米去年第四季業績受疲弱需求下去庫存影響，收入及毛利率受壓。該行預測，高端產品擴張及海外市場推廣的共同影響下，料小米季度手機平均售價按年跌4%至1,100元人民幣，並預測季度手機收入按年跌28%至360億美元，毛利率受匯兌、庫存減值及延長保養期影響降至約8%。 中金料小米去年12月宣布推出小米13系列手機，將可帶動手機平均售價上升。該行認為，雖然2022年公司各項業務受到市場需求低迷的不利影響，但展望2023年，預計核心主業利潤有望隨今年下半年市場需求回暖、公司庫存出清、內部降本增效等因素帶動重回增長。該行預計2023年小米智能手機出貨量按年持平(約為1.5億台），但隨著今年第二季庫存出清，消費者需求回暖，下半年智能手機業務毛利率修復有望帶來利潤彈性；同時近期小米13表現亮眼，亦有望帶動公司在高端市場份額提升。此外，造車方面，公司計劃將於2024年上半年量產智能汽車，目前造車業務有序推進中，看好智能汽車業務形成公司第二增長曲線。 -------------------------------------------- 本網綜合18間券商預測，小米2022年非國際財務報告準則經調整淨利潤料介乎82億至84.17億元人民幣，較2021年220.4億元人民幣，按年下跌61.8%至62.8%；中位數83.52億元人民幣，按年下跌62.1%。 券商│2022年非國際財務報告準則經調整淨利潤預測(人民幣)│按年變幅 大和│84.17億元│-61.8% 海通國際│84億元│-61.9% 里昂│83.78億元│-62% 中金│83.78億元│-62% 建銀國際│83.76億元│-62% 滙豐環球研究│83.67億元│-62% 中銀國際│83.65億元│-62% 花旗│83.57億元│-62.1% 大華繼顯│83.54億元│-62.1% 摩根士丹利│83.5億元│-62.1% 東方証券│83.31億元│-62.2% 國泰君安│83億元│-62.3% 中信証券│82.94億元│-62.4% 招銀國際│82.88億元│-62.4% 華泰証券│82.79億元│-62.4% 瑞銀│82.62億元│-62.5% 摩根大通│82.61億元│-62.5% 中信建投│82億元│-62.8% 按小米2021年非國際財務報告準則經調整淨利潤220.4億元人民幣計算。 -------------------------------------------- 綜合12間券商預測，小米2022年錄虧損16.63億至錄淨利潤17.28億元人民幣，對比2021年淨利潤192.83億元人民幣；中位數為錄淨利潤4.06億元人民幣，按年跌97.9%。 券商│2022年淨利潤預測(人民幣)│按年變幅 滙豐環球研究│17.28億元│-91% 花旗│14.68億元│-92.4% 星展│11.95億元│-93.8% 建銀國際│6.78億元│-96.5% 東方証券│6.28億元│-96.7% 大華繼顯│6.17億元│-96.8% 摩根士丹利│1.95億元│-99% 里昂│0.17億元│-99.9% 中銀國際│虧損8,800萬元 中信証券│虧損1.16億元 中金│虧損8.85億元 招銀國際│虧損16.63億元 按小米2021年淨利潤192.83億元人民幣計算。 -------------------------------------------- 本網綜合23間券商預測，小米2022年收入料介乎2,785億至2,951.78億元人民幣，較2021年3,283.09億元人民幣，按年下滑10.1%至15.2%；中位數2,792.37億元人民幣，按年減少14.9%。 券商│2022年收入預測(人民幣)│按年變幅 法國巴黎銀行│2,951.78億元│-10.1% 高盛│2,825.12億元│-13.9% 瑞銀│2,818.76億元│-14.1% 摩根士丹利│2,813.8億元│-14.3% 星展│2,809.5億元│-14.4% 中信証券│2,801.89億元│-14.7% 中信建投│2,797億元│-14.8% 海通國際│2,796.31億元│-14.8% 招銀國際│2,795.47億元│-14.9% 摩根大通│2,794.19億元│-14.9% 花旗│2,793.95億元│-14.9% 中金│2,792.37億元│-14.9% 中銀國際│2,792.37億元│-14.9% 滙豐環球研究│2,792.23億元│-15% 大華繼顯│2,791.13億元│-15% 美銀證券│2,790.77億元│-15% 里昂│2,790.52億元│-15% 東方証券│2,790.19億元│-15% 華泰証券│2,789.25億元│-15% 大和│2,788.42億元│-15.1% 建銀國際│2,786.36億元│-15.1% 瑞信│2,785.04億元│-15.2% 國泰君安│2,785億元│-15.2% 按小米2021年收入3,283.09億元人民幣計算。 (fc/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com