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極致看空之時迎通膨利好 投資者回心轉意助美股強勢反攻

【彭博】-- 誰都不曾料到美股說漲就漲,如今人人都來跟風。

在這種時候,股市離奇大漲一不小心或變成融漲。之前對沖基金大幅減持股票,共同基金涌向現金,就連一向勇往直前的散戶也開始收斂,於是乎一丁點的利好就能讓所有人回心轉意。

周三的市場情形便是如此。7月份美國通膨僅比上月創下的四十年高位略有降溫,風險資產和短期美債便欣喜不已,認為聯儲會未來幾個月有了喘息空間。

「今天的市況更多與人氣回暖和技術性上漲有關,而非基本面或宏觀環境推動,」G Squared Private Wealth的創始合伙人兼首席投資官Victoria Greene表示。「有些人還是對聯儲會公開市場委員會(FOMC)不太放心,我們也會沈住氣等待。」

市場觀點的轉變之快,從Tallbacken Capital Advisors的創始人Michael Purves的報告中就能看出。就在幾天前,他剛剛把標普500指數的年末目標點位從5,500點下調至4,500點。這位資深市場人士稱,該指數周三升破重重阻力位,為陡然邁向4,400點打開了大門。標普500指數周三收於4,210點。

Purves在報告中寫道:「之所以提出這個建議,並不是表明我們已走出困境,回到了持續抄底的市況。我們面對的是高度波動的環境,大起大落都有可能。」

標普500指數周三上漲2.1%至三個月高點,晶片製造商和車企等對經濟敏感的股票領漲。那斯達克綜合指數上漲2.9%。

交易員迅速下調聯儲會的政策緊縮力度,短期美國國債殖利率下降。長期美債回吐此前漲幅,此前兩位聯儲會官員警告稱升息可能持續到明年後。

上半年美股創下50年來最差表現期間,很多人落荒而逃,如今股市見漲,讓他們痛心不已。而且有跡象表明,資金正在涌回股市。

摩根大通匯編的行業數據顯示,過去一周散戶投資者買入約34億美元的股票,比前一周增加了62%。

摩根大通追蹤的數據顯示,6月份美國股市跌到低谷時,散戶投資者放棄長期看漲立場,以近兩年最快速度拋售股票。與此同時,摩根士丹利機構經紀部門匯編的客戶數據顯示,對沖基金將淨敞口降至2009年以來最低水平。

雖然美國股市7月份不斷走高,但市場士氣變得更加低落。當時美國銀行調查顯示,投資者對股票的配置降至2008年10月以來最低。

而股市上漲沒有露出減緩跡象,或者至少還沒有出現。標普500指數較6月低點上漲了15%,突破一道又一道阻力位,目前距離收復熊市的一半跌幅只有20點左右,一些圖表專家稱突破這一里程碑預示著全面復甦。

空頭被迫平掉對股市的押注。 摩根士丹利上周追蹤的對沖基金在以今年以來最快速度回補空頭頭寸。一些在期貨市場上增持空倉的量化交易員也在忙著回補。

隨著市場復甦,Cresset Capital的首席投資官Jack Ablin保持謹慎,但周三的上漲讓他相信,最壞的這輪跌勢大勢已去。

「雖然一個月還構不成趨勢,但價格走勢令人大受鼓舞,」他說。「我們仍然低配股票,但今天的通膨數據進一步證明股市已經脫離低谷。」

原文標題

Cut-to-Bone Positioning Set the Stage for Stocks’ Big Bounce

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