槓桿投資者被迫出售、期權到期 助推台灣股市崩盤

【彭博】-- 周三，台灣2萬億美元的股票市場大幅下跌，引發了期權市場的一波交易潮。

當地時間10:40剛過，台灣證交所加權股價指數就下穿了關鍵的16,000點水平，台北的衍生品交易量激增。在數十種短期期權合約於周三到期之際，有超過160萬份合約換手。某看跌期權的價格一度飆升7,757%。

隨著下跌開始加速，加了槓桿的散戶投資者的被迫拋售加劇了跌勢。截至4月末，台灣股市的融資餘額在六個月內幾乎翻了一番，達到約2,600億元台幣（93億美元），為2011年以來的最高水平。台股指數不久就跳水了，一度下跌8.6%。

暴跌沒有任何誘因，甚至開盤了一個小時後，交易活動都不旺盛。但交易員指出，人們擔心島上Covid-19疫情惡化；到目前為止，台灣一直未發生任何大規模傳播。本周全球科技股的下跌也添了幾分恐慌。

周二台股指數下跌3.8%，融資餘額減少了126億元台幣，創2018年10月以來最大降幅。這表明投資者面臨了券商催繳保證金以彌補股票賬戶的損失。周三的潰敗很可能刺激了槓桿的進一步解除。

原文標題Taiwan’s Stock Crash Fueled by Forced Sellers, Options Expiry

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