橡樹資本Marks嘆息「沒有好資產可買」 當前市況中賺錢幾乎不可能

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【彭博】-- 橡樹資本(Oaktree Capital Management)聯合創始人Howard Marks表示,在當前市況中賺錢幾乎不可能,尤其是對那些想要抄底的投資者而言。

在彭博Alix Steel主持的MacroMinds線上活動中,Marks稱:「短期內,我擔心沒有什麼好的資產可買。」

在他看來,那些安全資產不是特別有吸引力。「你可以保留過去的投資組合,但對回報的期望值要降低,」 Marks說。「你可以說市場現在有點高」,如果擔心回調可以降些風險,「那你的回報就會更低」。他繼續說道,也可以完全退出市場,那「你的回報就將為零」。

失去目標

Marks稱,不喜歡安全資產的投資者可以承擔多一點風險,或者找一位「驅使人們進行非流動性或所謂另類投資」的利基基金管理人,這又涉及到「經理人風險」。

「答案是,在一個低回報的世界中,沒有安全、可靠的方式來獲得高回報,」他說。「那聽起來太好,不是真的。」

自去年聯儲會採取前所未有的措施在疫情中穩定經濟以來,全球信貸和股票市場上演了大幅反彈。這迅速減少了未償不良債務的數量,拯救了甚至早在疫情前就陷入困境的公司,從而讓橡樹資本這樣的價值導向型投資者失去了新目標。

低利率

Marks稱,利率仍處於歷史低位,這推高了價格,抑制了潛在回報。「利率如此之低,使得高估值合乎情理。」

他指出,去年日內交易大量增加是疫情封鎖、在家辦公以及可支配收入增加的綜合結果。他說,這吸引來了一批新投資者。

「專業人士喜歡告訴自己,散戶不研究基本面,」但有些散戶是做功課的,而另外一些「則把它看作是押某只球隊,」 Marks說。「幾年後我們會了解他們能在市場待多久。」

原文標題Marks Laments ‘Not Having Great Things to Buy’ Amid Low Distress

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