雅虎香港財經 歐洲通脹失控的猜想：惡性通脹臨近
歐洲通脹失控，那麼如果加息都不能控制通脹，會如何？
很多人分析只關注美國通脹，及美國是否加息。但很多人不知道在這十年的量寬，歐洲中央銀行及日本中央銀行是佔了一個重要的位置。但是歐洲通脹快要失控，那麼很多人仍然不是關心，但是當如果歐洲通脹失控，會發生什麼事?
歐洲通脹超猛
歐洲當前的通脹問題和美國一樣急升，歐洲在今年3月俄烏戰爭爆發後，一直受到糧食及能源價格上升影響，而歐元區通脹已經急升至8.6%，創歐元成立以來的紀錄高位。而另一邊的英國，英國7月消費者物價指數（CPI）已高達10.1%，是近40年來最高，也是七大工業國集團（G7）最高。
花旗英國經濟學家Benjamin Nabarro指，基於分析師對明年4月普通家庭能源賬單上限，將從目前的1,971英鎊升至近6,000英鎊的預測，明年1月英國通脹率將達到18.6%的峰值。
而花旗集團預測，英國通貨膨脹率在明年1月恐飆升至18.6%，達到近50年新高，超越1979年石油危機時的17.8%。專家分析，狂漲近10倍的天然氣批發價是影響通膨率主因之一。
為壓通脹經濟料陷衰退
但是如果歐洲的通脹失控，那麼將會發生什麼事?
我們簡單引用Nouriel Roubini的看法，他認為如果要將通脹水平回落至2%的目標水平，聯儲局基金利率就應該達到4.5%至5%的水平。他更明言，如果聯儲局基金利率未能達到上述水平的話，通脹水平持續失控，並在高位維持。他更補充如果聯儲局基金利率要上調至以上的高水平的話，美國經濟將會面臨硬著落的局面，故總括而言，美國現在面臨經濟硬著落或者通脹失控的局面。
1979年戴卓爾夫人初上任首相時面對的情境，當年「鐵娘子」以大幅加息至17厘，削減公共開支等強硬措施，成功令通脹回落至1984年的4%，但同時令失業率升至11.9％，令英國陷入經濟衰退。
小心惡性通脹出現
但是Nouriel Roubini沒有回答的是，如果加息了，但是通脹仍然不受控，那將會發生什麼事呢? 這或者最終會發展成惡性通貨膨脹。
在經濟學上，惡性通貨膨脹（英語：Hyperinflation），簡稱惡性通膨，是一種失控的通貨膨脹，在物價飛速上漲的情況下，貨幣也失去了價值。而德國在1923年至1924年間遇到最嚴重的惡性通貨膨脹。在1922年間，最高的貨幣面值是5萬馬克；而在1923年間，最高的貨幣面值就是100兆馬克（即100萬億馬克）。在最嚴重的時候，4.5兆馬克幣僅與1美元等值。1923年時，德國馬克已貶值到孩童整疊整疊當玩具、壁紙、甚至整疊直接扔進暖爐當柴火使用。
那麼我們在這一次，該如何做呢?
作者：江恩小龍劉君明
江恩理論及經濟周期專家，曾到中港台三地演講及出版多本技術分析書。目前在證券公司專注於債券，股票及投資帳戶組合管理。 網站: https://ericresearch.org
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