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比特幣中期看淡 或低見1.4萬美元

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Bull and Bear Profits行政總裁兼創辦人Jon Wolfenbarger對Yahoo財經表示,他透過觀察比特幣兩個由「減半」引發的四年周期,發現比特幣從2012年到2013年上升了8,000%以上,從2016年到2017年上升了近3,000%,但兩種情況隨後都下跌80-83%。因此,他對比特幣的中期前景並不樂觀⋯⋯(來源:Getty Images)
Bull and Bear Profits行政總裁兼創辦人Jon Wolfenbarger對Yahoo財經表示,他透過觀察比特幣兩個由「減半」引發的四年周期,發現比特幣從2012年到2013年上升了8,000%以上,從2016年到2017年上升了近3,000%,但兩種情況隨後都下跌80-83%。因此,他對比特幣的中期前景並不樂觀⋯⋯(來源:Getty Images)

2022年開始不到一個月,加密貨幣大跌已經給很多投資者帶來了痛苦。

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華爾街的避險情緒傳染了給加密貨幣,令比特幣(BTC-USD)遭大幅拋售,跌破3.4萬美元。雖然後來彌補了部分損失,但大多數分析師認為,有更多的負面影響尚待觀察,尤其是當加密貨幣與其他風險資產的相關性日益增強。

與股票一樣,比特幣的短線前景也由美國聯儲局決定,聯儲局已採取決定性的轉向以對抗通脹,加深對更高利率的擔憂,並遠離對加密貨幣有利的寬鬆貨幣政策。

但是比特幣仍然有一個優勢:截至周二,比特幣的年回報超過11%,這比現時7%的消費通脹更高 - 這是數十年來最火熱的。這使比特幣成為債券、黃金、商品和房地產以外的通脹對沖工具。

即使在低於34,000美元的短暫看跌時刻,加密貨幣也起到了抗通脹的作用,這一論點雖然不被認為是真理,但仍然很有說服力,尤其是對於有限度進入金融市場的發展中經濟體系而言。

比特幣跌穿14,000美元是歷史重演

Bull and Bear Profits行政總裁兼創辦人Jon Wolfenbarger此前曾對Yahoo財經表示,他預計比特幣的「強勁反彈將可能持續一段時間」,但他對中期前景仍不樂觀。

這位分析師引用了一個歷史模型,表明這個比特幣市場周期與前兩個沒有什麼不同。它指出,比特幣自去年11月的6.8萬美元以上高位下跌後,有機會在一年時間內進一步跌至1.4萬美元以下,潛在跌幅達80%。

Wolfenbarger透過觀察比特幣兩個由「減半」引發的四年周期,發現比特幣從2012年到2013年上升了8,000%以上,從2016年到2017年上升了近3,000%,但兩種情況隨後都下跌80-83%(見下圖)。

Wolfenbarger對這種最壞情況的預測,是假設通脹將很快受到控制(有機會但不太可能),並且根據經合組織的領先指標,幾個主要經濟體的增長正在放緩(這非常真實)。

「假設除了聯儲局收緊貨幣政策外,經濟重啟之後的通脹跌幅大於預期,那麼我認為比特幣作為一種通脹對沖工具,今年很難看漲,」Wolfenbager對Yahoo財經說。

「如果我們真的看到比特幣出現這種最糟糕的情况,那麼從長遠來看,這可能是一個難得的買入機會,」他補充說。

(來源:Wolfenbarger, Bullandbearprofits.com)
(來源:Wolfenbarger, Bullandbearprofits.com)

長期持有者支持不減

Wolfenbager對比特幣的絕對最壞情況也意味著股市前景看跌。

相比之下,投資研究公司Fundstrat在上周給投資者的一份報告中表示,許多因素表明,這一次對比特幣來說可能實際上有所不同。

如果比特幣在這種環境下表現優於高增長、高風險的股票,它可能會導致比特幣「脫鈎」,即其風險低於「傳統投資者風險曲線」上的增長型股票。

「展望未來,我們認為2022年是比特幣與高增長、高風險的敘述脫鈎的一年,在實現全球貨幣系統去中心化的過程中,比特幣將進一步沿著傳統投資者風險曲線向下移動,」Fundstrat數碼資產策略副總裁Sean Farrell寫道。

Fundstrat指出「傳統投資者」是如何在2021年開始向比特幣投入資本的 - 最顯著的形式是Tesla、Microstrategy、Block(前身為Square)等上市公司,以及薩爾瓦多將資產列入資產負債表。Fundstrat稱,這個去中心化的過程已經開始。

Fundstrat和其他比特幣分析師也指出了長期持有者的數據。比特幣區塊鏈上的長期持有者代表,在155天內未有轉移錢包地址。分析師認為,這些投資者不僅不會賣出,他們還會在價格下跌時買入更多,而且從1月份之前就開始增持。

Genesis Trading的市場洞察部門負責人Noelle Acheson在接受Yahoo財經訪問時表示,「比特幣地址在過去一年維持不變的數量接近60%,其中大多數屬於那些確實將比特幣視為長期價值儲存的持有者。」

即使在最壞的情況下,Fundstat的Tom Lee也為比特幣帶來了一個超級樂觀的前景。

「由於通貨膨脹,全球實際利率為負值,債券的實際收益率將難以實現。這將形成一種由通脹驅動的TINA(別無選擇)情景,以前分配給低收益債券的部分資金,將被重新分配給比特幣(除了股票),」Lee說。

撰文:David Hollerith

內容譯自Yahoo財經

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