雅虎香港財經 比特幣取代黃金成避險新寵？
武漢肺炎風波越捲越大，影響蔓延至全球金融市場。在這非常時期，比特幣(Bitcoin)似乎又有炒作，日前價格飆升至10,000美元之上，自今年1月以來已累升3成多。相較之下，黃金價格在同期間上升不到5%。
難道比特幣已取代黃金成避險新寵？投資者該如何看待黃金和虛擬貨幣在投資組合的角色？
市場避險情緒仍未凝聚
到目前為止，武漢肺炎並未至於引起全球金融市場恐慌。
肺炎疫情所導致的直接經濟損失，現時仍集中在中國內地。事件爆發的時間又剛好落在中國新春期間，某程度上提供了金融市場緩沖期，讓人行有機會在復市前進行1.2萬億元人民幣的逆回購。美股在上周五的確跌了一跤，但星期一市況已暫時穩住。
如果撇開武漢肺炎，英國剛剛脫歐成功，中美貿易戰稍有緩和，除了人民幣，其他主要貨幣匯率亦沒有太大波動。把這些因素一併考慮的話，全球市場並未進入避險模式。
以此推論，比特幣近日的炒作，看來就是純屬炒作，不能與避險掛上等號。
比特幣有避險功能？
不過，如果市場真的進入恐慌模式，比特幣的避險功能又有多高？
避險工具的首要條件，是保值。經歷過戰亂的長輩會告訴我們，走難一定要帶着金銀珠寶，有需要時可變賣換取米糧為生。要評估比特幣的避險功能，只需問這些很基本的問題：全世界立立亂的時候，比特幣的價值有保障嗎？比特幣可以用來交換必需物資嗎？
比特幣的價值和價格
比特幣一向甚具爭議性，支持者深信比特幣會越來越值錢。最近比特幣專家們聲稱比特幣供應正在急速減少；這個名為“halving”的過程每幾年會發生一次，意思是專業挖礦者可開發的比特幣數量會減一半；比特幣專家們聲稱今年5月，“halving”會再度發生，這意味着比特幣的價格有可能會飆升。
無可否認，像這樣的說法，會吸引投機者來碰碰運氣賭一把。對於投資者來說，要考慮清楚的，一，是比特幣的內在價值，亦即供應及廣泛認受性； 二，是其價格的波動程度；兩者都是資產配置要考量的基本條件，而比特幣在兩項條件都沒有優勢。
財經界重量級KOL的意見：黃金vs比特幣
比起比特幣，黃金雖然也是「另類貨幣」，但內在價值及價格波動都較比特幣靠譜。美國兩位金融KOL 達利奧 (Ray Dalio)和清崎徹 (Robert Kiyosaki)背景雖然大相逕庭，但同是黃金大好友，亦都對比特幣發表過看法。
達利奧一向建議投資者把資產的5%至10%投放在黃金，他並不支持比特幣，但並不排斥虛擬貨幣，特別是有政府認可的虛擬貨幣。至於靠「富爸爸窮爸爸」系列成名的清崎徹，熱愛黃金的程度更甚，他不相信任何貨幣，只相信放在自己金庫裏的黃金；對於虛擬貨幣，他謙稱自己是「科技恐龍」，手機都不太搞得懂，所以不會碰任何虛擬貨幣。
綜合以上，現時比特幣以至其他市面的虛擬貨幣，難以取代黃金作為避險工具。而作為資產組合的一部份，投資者就要認清兩者截然不同的功能和角色了。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Wendy So 沒持有以上提及的股票。
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