氣候變化影響大 投資者必須正視

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全球各地的經濟體和企業陸續加入聯合國的「淨零碳競賽」(Race to Zero),並承諾到本世紀中葉實現碳中和的目標。據估計,要達致這個目標,全球每年必須投入大約一萬億至兩萬億美元的資金¹。由於當中涉及龐大的資金需求及投放,投資者可透過資本配置與企業參與可持續發展,在促成碳中和的全球大趨勢中,扮演重要角色。

氣候變化危機刻不容緩 監管要求愈來愈高

氣候變化為全球帶來危機,風險包括極端天氣、人為環境災害、由氣候變化引致的疾病傳播、生物失去多樣性,以及天然資源危機等等。在2015年聯合國氣候峰會中通過的《巴黎協定》,為全球構建了一個監管的框架應對氣候變化,同時亦促成多項轉變。隨着各地監管機構對企業應對氣候及環境問題的要求愈來愈高,這也為投資市場帶來深遠影響。

對企業來說,氣候變化會從三方面影響營運及盈利,包括相關政策及條例、氣候變化的直接實際影響,以及在履行企業責任方面。一方面,部分勇於創新的企業已為應對氣候變化準備好解決方案,同時為投資市場帶來機遇;另一方面,其他未有準備的企業將來則有可能要掙扎求存,他們或將遇到以下情況,繼而面對估值逐漸落後、評級被降,甚至違約的風險:

  1. 未能滿足監管要求而需繳交罰款

  2. 當更便宜的替代能源成為主流,碳排放的代價變得更高昂

  3. 在可持續發展的大環境下缺乏競爭力

企業必須加緊行動應付這些改變。而作為投資者,隨著社會大眾的環保和社會責任意識日漸提升,則可更留意可持續發展的投資機會。目前,發達國家已有愈來愈多投資者將投資組合向低碳活動傾斜,傾向投資於能配合低碳經濟的企業,令投資組合能應付氣候風險的同時,亦能有強勁表現。

突破傳統的投資策略

可持續發展的投資,是一種超越風險回報的價值取向,投資手法或策略亦有別於傳統。在尋找合適的投資目標時,要捕捉那些能轉型至低碳經濟、並同時發揮強勁表現的資產,亦要配合碳排放的約束條件,以及運用第三方數據供應商提供的資訊,確保組合資產符合主題。

簡單來說,可以挑選低碳足跡、高ESG評級、具備碳中和承諾及可持續發展評級的企業,相關的主題包括:可再生能源、綠色建築、污染與垃圾防治、能源效能、可持續淨水及污水處理、循環產業發展及資源運用效率、潔淨運輸、氣候變化應對方案,以及自然資本及生態系統等。

普羅投資者如要了解一家公司的可持續表現,可以查閱公司非財務方面的資料和數據,包括上市公司的可持續發展報告。此外,亦可參考一些由市場數據供應商提供的ESG數據,找出各行業的可持續或ESG佼佼者²。另外,投資者亦可利用一些相關指標如碳強度分數(Carbon Intensity Score, 簡稱「CIS」),去調整投資組合。低CIS行業就包括保險、銀行、醫療保健、汽車、科技、通訊、資本貨物、消費品;而高CIS行業就包括飲品食品、房託、投資公司、運輸、能源、基本工業、天然氣、公用服務等。通過這些資料整合,投資者便可綜合分析財務和非財務的數據和資料,從而評估企業或投資產品的可持續投資價值。

當然,投資者亦可以比較簡單容易的方式投資在可持續發展的領域,又或在投資組合方面加上相關元素。目前市面上已有不少以氣候變化、低碳或ESG為主題的基金,橫跨股票、債券等不同資產類別,而且能夠一次過涉足環球各地市場,便可捕捉更多元化的投資機遇。

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¹資料來源﹕Energy Transitions Commission: Making Mission Possible,2020年9月15日

²資料來源﹕投資者及理財教育委員會《可持續投資 散戶也可以》,2021年7月8日

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