雅虎香港財經 汽車銷售寒冬未過 吉利點厚積薄發再謀突圍？
吉利汽車(SEHK：175)公布2018的止全年業績，營業額1,066億元(人民幣•下同)，按年升15%。純利125億元，較2017年同期106億升18%。每股盈利1.4元，派末期息0.35港元，現價15元股息約2.3%。集團自2017年下半年起推出多款定價較低的緊湊型SUV，而售價較高的「領克」品牌汽車未計算入2018年收入，集團平均出廠銷售價格較去年同期僅微升1.1%，以下是業績公佈後投資者主要留意的地方。
吉利去年銷售目標為158萬部，而過往多年於約11月就會向外公佈調升目標，引起市場關注，反觀2018年未能達到年初定下的目標，銷售只為150萬部。公司指現時政治及經濟不明朗因素將繼續影響中國乘用車市場，或會導致目前對汽車需求放緩的情況將持續，但有幸於過去多年來所得的龐大營運現金流量，集團財務狀況已獲明顯改善，以及集團以按年銷量計成為中國第三大乘用車品牌，相信可繼續為未來進行投資。2019年公司會引進更多具競爭力的新能源和電氣化汽車產品，以大幅增加新能源和電氣化汽車的銷量佔比，未來兩年仍將有大量新產品投放，為集團增長提供足夠動力。
領克品牌可繼續做大做強
此外，吉利於2018年完成收購3間製造廠房及2間發動機廠房去提升產能，所有新廠房將於未來12個月分階段投產。集團亦在自動變速器、電芯、電池模組及電池領域與優秀供應商成立兩間投資實體，以確保主要零部件之供應可靠。因此，當中國汽車市場開始復甦，吉利即有能力銷售更多乘用車。另一方面，領克有望為吉利帶來進一步增長，令產品類別更為全面，並配備有傳統ICE及電動化動力系統，以及自2018年中旬起開始擁有專用生產設施，再加上其創新型銷售系統於2018年底前已大致完成，領克已做好準備，在2019年起爭取更大銷量。
2018銷售未達標，展望2019年表現如何？
2018年是公司首次未能達到銷售目標，主因去年第四季內地經濟發生變化，使汽車銷售錄大幅下跌，同時國六排放標準未出台，亦影響去年底及今年首季的表現。筆者最近和一些基金界朋友閒談，指未來數年全球汽車業會有洗牌的過程，汰弱留強，但相信未來中國汽車業的發展會快於其他已發展的地區如日本和歐洲。2019年吉利的銷售目標為151萬輛，按年持平，相信經過2018年後經濟環境無特別惡化情況可達標。日後有潛力繼續領跑。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Johnny Chan沒持有以上提及的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited 2019
