法貿行憂台半導體出口受阻

法國外貿銀行亞太區首席經濟學家艾西亞（Alicia Garcia Herrero）表示，台灣於半導體行業擔當重要的生產角色，亦是最大出口地區，若解放軍演習變相封鎖台灣海峽的情況持續，勢阻礙供應鏈，造成貨運延遲甚至供應短缺，將衝擊半導體依賴程度較高的行業，例如高效能運算、物聯網、數據中心、電動車等，對世界經濟影響廣泛。內地高度依賴半導體進口，預料本土晶片企業短期難以填補，故亦需要付出代價。

軍演干擾供應鏈推高通脹

艾西亞指出，企業或試圖尋找其他產品來源，但將非常困難，因高端半導體主要來自台積電。目前企業半導體庫存大可供消耗，惟若緊張局勢維持一段時間，可能面臨供應短缺問題。她又說，中國佔全球半導體需求近40%，亞洲其他地區佔比約20%，形容亞洲為當前台海緊張局勢的潛在輸家，內地的代價亦高昂。

通脹方面，艾西亞提到，鑑於半導體的關鍵作用，如果局勢緊張阻礙台灣半導體出口，會帶來通脹壓力。市場本來預計通脹見頂，現時則有繼續上升風險，央行不排除採取更加鷹派貨幣政策。

內地晶片股炒起，法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷稱，受地緣政治影響，全球政府均對本地半導體業提供支援，倘內地推出更多支援措施，也不令人意外，惟距離能夠以國產晶片完全取代進口貨仍有漫漫長路，短期進展或不如投資者預期般快。

吳卓殷認為，即使中芯國際（00981）可生產高端晶片，能否吸引到來自蘋果公司及其他內地公司訂單，仍取決於晶片的價格、成本效益及性能。他預計，儘管中資晶片企業能在內地獲更多市場份額，美國可能會對中國設限制，內地企業能走多遠，尚存在不確定性。

股市方面，艾西亞估計，若未來兩天局勢緩解，屬利好消息，然而，即使解放軍演習結束，地緣政治風險已上升，市場在一段時間內無法持續復甦。吳卓殷認同，在中期而言，地緣政治風險及內地經濟增長憂慮將繼續影響市場情緒。