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波音737 MAX的命運:波音在巴黎航空展上絕處逢生

Motley Fool Staff

2019年巴黎航空展開幕首日,情況大致如預期所料。 波音(NYSE:BA)受到737 MAX問題困擾,多間航空公司推遲再購買旗下客機 ,公司未能收到任何訂單。對比之下,空中巴士(NASDAQOTH:EADSY)獲得多項訂單和合約,合共超過100架客機,主要來自飛機租賃公司Air Lease

然而,波音早前終於成功扭轉局面。英航母公司International Airlines Group (IAG)宣佈有意購買200架737 MAX客機,消息令市場大感意外。波音787 Dreamliner寬體客機系列亦大受歡迎,獲得兩份訂單。這令波音在巴黎航空展上獲得的訂單數目,領先空中巴士。

波音獲得737 MAX的重要合約

IAG擁有多間歐洲航空公司,囊括全方位服務和廉航市場。除英航外,旗下航空公司包括愛爾蘭航空、西班牙國家航空,水平航空和伏林航空。

這些航空公司都有一個共同點,都是營運空中巴士A320系列客機。部分公司雖然仍在使用上一代波音737系列,但IAG航空公司目前機隊本身並無任何波音737客機。

這令IAG購買737 MAX客機的決定更令人震驚。繼續使用空中巴士的升級版A320neo系列,將使機師培訓更簡單,也避免了客戶對波音737 MAX客機的不安情緒。相反,IAG決定加入另一款客機,令現有機隊更多元化,波音的單通道客機將成為部分附屬公司的主力。(IAG將繼續營運大量新型A320系列客機,並已訂購部分A320neo系列客機。)

波音與IAG的交易現時只是一份意向書,而不是真正訂單。但由於IAG是知名的大型公司,只要波音在今年稍後讓737 MAX重新投入服務,這份訂單可說是十拿九穩。

波音787獲得新訂單

在2019年首5個月,787 Dreamliner是波音最暢銷的客機系列,擁有28份淨確認訂單,當中包括與漢莎航空的20架飛機交易。在宣佈獲得IAG的訂單前,波音亦成功達成此受歡迎寬體客機的若干新交易。

首先,大韓航空承諾升級787機隊的規模,由現時10架擴大四倍至40架。大韓航空亦計劃再向波音訂購20架Dreamliner客機,其數目將與787-9和787-10型號平分秋色。此外,亦會向Air Lease額外租賃10架787-10客機。

訂單將大幅增加波音在大韓航空寬體機隊的比例。雖然大韓航空沒有具體說明新增787客機的計劃配置,但預期部分將用於擴大機隊,或取代營運商的舊款A330。(大韓航空的29架A330客機中,有18架是在1997年至2003年之間生產,需要在未來數年更換。)

此外,波音亦獲Air Lease增購5架787-9客機。如兩份訂單最終落實,將使波音787系列在2019年的淨訂單總數增加至53架。雖然如此,這間美國航空巨企仍然需要爭取更多訂單,維持目前787客機每月14架次的生產速度。

波音可能向IAG提供巨額折扣

波音宣佈IAG訂單時表示「IAG行政總裁Willie Walsh指,集團將視737 MAX為未來機隊多元化的一份子,藉此加強我們的競爭力。」 事實上,考慮到獲到此訂單的困難度,我們認為波音可能為IAG提供大幅折扣以購買737 MAX。

因此,此宗個別銷售利潤率可能奇低。波音希望藉此出奇制勝。在波音737 MAX重新投入服務前,從其中一間世界領先的航空公司獲得巨額訂單,將可使其他航空公司更為放心,繼而重新推動737 MAX訂單。如這步棋成功湊效,將可為波音737 MAX立下穩固基礎,未來十多年可望產生強勁利潤。

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