海信家電啟動國際業務新引擎

這家中國家電品牌在歐洲國家杯賽事中十分亮眼，那句「中國第一、不止於世界第二」的廣告標語，引發國內外網民熱議

重點︰

• 受惠於海外收入快速增長，海信家電上半年盈利按年增長34.6%至20.2億元

• 券商看好海信家電，大多給予「買入」評級，認為海外業務將成為增長引擎

歐美美

近年國際大型體育賽事的廣告中，都少不了中國品牌。今年6月舉辦的歐洲國家杯足球賽事上，賽場旁邊的廣告板上那句「中國第一、不止於世界第二」的廣告標語，一度引發國內外網民熱議。

這句廣告標語正是來自中國家電企業海信家電集團股份有限公司(0921.HK)，這已是該公司自2016年以來，連續第三次出現在歐洲國家杯的賽事中，也是第五次在世界頂級足球賽事亮相，協助海信家電向世人留下深刻印象，以進軍國際市場。

回顧上半年，海信家電營業收入達486.4億元，按年增長約13.3%，其中白色家電業務的海外收入按年增長36.9%至147.8億元，成功抵銷中國市場消費力下降的影響；而期內淨利潤更大增34.6%至20.2億元。

近年中國家電企業受地產市場復甦乏力連累，加上競爭激烈，一直艱難前行。因此，官方接連出手刺激以家電為主的消費市場，例如推出「以舊換新」補貼，深圳本月初也推出購買高效能家電產品可獲銷售價格15%補貼、一級能效產品額外再有5%補貼；而上海市政府最近也推出類似的補貼方案。

然而在整體經濟復甦緩慢下，海信家電也不諱言，房地產市場疲弱直接導致家電需求減弱。可幸的是，公司上半年境內交易收入仍有約3.5%的輕微增長，達到253.3億元；相反，在歐美等國外地區賣了多年廣告的海信家電，則來到了收成期，當中以美洲市場表現最佳，收入增長達40%，主要受惠於公司在墨西哥蒙特雷工廠的佈局優勢，協助加快拓展管道，其中冰箱收入飆升97.3%，冷櫃及洗衣機收入，也分別大漲92%及97%。

至於歐洲的收入也按年增長14%，其中冰箱銷售額多了16.9%，市場佔有率按年提升1.4個百分點，商冷冰櫃的銷售更狂飆3倍。此外，受惠於家用空調歐洲研發中心啟動，協助快速捕捉市場變化，帶動相關收入增長26.8%。

東盟收入按年增39.5%

另一個增長引擎在東盟，上半年該地區的收入增長39.5%，自主品牌的收入升幅更達64.4%；同樣，在大量贊助體育賽事催谷下，中東、非洲地區收入也上升27%，各類冰箱、冷櫃、家用空調及洗衣機等產品收入增幅由20.9%至89%不等。至於其根據地亞太地區的收入，上半年也升約18.9%，主要是公司積極在澳洲推出新產品。

海信家電在海外市場取得成功，全靠公司早在2016年已看好贊助大型體育賽事的機會，當年首次成為歐洲國家杯足球賽事的贊助商，令知名度大幅提升，連續7年被評為「中國全球化品牌10強」。

2022年，海信家電喊出了「世界第二，中國第一」的口號，主要是電視銷量節節上升。根據奧維網的數據，去年海信系電視零售量佔有率達26.9%，零售額佔有率為29.1%，均排行業第一。海外市場方面，據Omdia的資料，去年海信系電視海外出貨增長13.9%，至於今年1至4月，市場研究機構奧維睿沃的資料更顯示，海信系電視出貨量市場份額達14.3%，全球排名第二。

一眾券商也認為，海外市場已成為海信家電重要增長引擎，同時看好前景，大多認為值得買入。開源證券認為，海外業務實現了快速增長，毛利率保持上升，盈利能力進入上行區間。國聯證券稱，海信家電的中央空調業務有望在海外擴張，傳統家電業務有望改善產品結構，推廣自主品牌及提升盈利能力。財信證券的研報則稱，海信家電的出品表現優於內銷，盈利能力保持穩健。

海信家電在業績報告中，也將全力發展海外市場放於下半年展望的首項，將進一步推進海外研發中心、生產基地與當地業務中心的融合建設，提升海外產品力和訂單交付能力，實現海外業務高速增長。

不過，近年中美關係未見緩和，中國企業經常被歐美國家加徵產品關稅，難以排除家電產品未來需要面對更多的關稅的風險，成為揚帆「出海」的一大不確定性；至於官方的一系列「以舊換新」等刺激內需措施，也需要時間等待內地消費者恢復信心。海信家電要坐穩成為中國及世界的家電「雙冠軍」，看來也並非易事。

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