雅虎香港財經 海爾智家股息增加9倍的秘密
內地家電股主要在內地A股市場上市，美的集團（SZSE:000333）、海信視像（SHSE:600060）、格力電器（SZSE:000651）均是內地的家電股龍頭。隨海爾智家（SEHK:6690及SHSE:600690）在港上市，香港投資者終於有機會投資在股息增長動力可觀的內地家電股。何況，2008年至2019年期間，海爾智能股息累升9倍，成為海爾智家最大賣點。
隨海爾智家股價上升，股息率已經跌至1厘水平。惟海爾智家最大賣點是派息高增長。2008年每10股派送1.5元人民幣，2010年及2014年分別進行兩次每10股送10股，故經派息紅股調整後，2008年每股實質派送0.0375元人民幣。
承諾增加派息
2019年海爾智家股息已經升至每10股派送3.75元人民幣。2008年至2019年期間，海爾智家股息累升9倍，複合增長率為23%。
海爾智家派息比率為29%，海爾智家已經承諾在2021年、2022年及2023年逐步提高派息率，分別為33%、36%及40%，意味股息率高增長趨勢尚未完結。
海爾智家股息高增長的背後反映了市場佔有率去到相當規模。集團高端家電品牌卡薩帝的零售價超過10,000元人民幣的雪櫃，內地線下市場的市場佔有率為38%，零售價超過15,000元的雪櫃，卡薩帝的市場佔有率為28%。零售價超過10,000元人民幣的洗衣機，卡薩帝在線下的市場佔有率為68%。
其實，現時集團產品由單個出售朝向成套出售轉型，有助提高單價及降低獲客成本。
智能工廠滿足客製化需求
除了派息高增長這個賣點外，海爾智能轉型成為智能化工廠，可以做到大規模訂製、訊息互聯及自動化。透過大規模訂製可以達致模塊訂製、眾創訂製及專屬訂製。有別於傳統工廠提供專屬訂製成本高昂，海爾智能工廠在成本可控的前提下提供獨一無二的專屬訂製，海爾智家因而能夠挖掘以往未能滿足的家電需求。
投資結語
海爾智能能有派息高增長的賣點，又有智能化工廠成功轉型的加持，長線投資價值不變。惟海爾智家上市至今在短短8個交易日內股價急升50%，現時H股股價已經升至和A股平價。故短線H股股價升勢應該暫告一段落。
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