消費券勢將縮水？盤點受惠殘股

香港復常通關後第一份《財政預算案》將於周三（22日）發表，大家都很關心會否再派消費券。 (NurPhoto via Getty Images)

香港復常通關後第一份《財政預算案》將於周三（22日）發表，大家都很關心會否再派消費券，正反聲音都有。假如再派消費券，有哪些股可受惠？

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香港終於迎有復常的日子，相信在短期內甚至連口罩也不用載，而之前為了刺激及支持香港經濟，政府就發放消費券希望帶來提振作用。第一次派發消費券反應熱烈，到第二次反應好像相對低，有人認為既然復常就更不用派。

消費券續派也應減碼

香港2022年第四季本地生產總值(GDP)按年跌3.5%，其中第四季按年跌4.2%，第三季按年跌4.6%。GDP下跌主要原因是貨物出口跌幅擴大，即是對外貿易表現疲弱所致，反而私人消費恢復增長，所以消費對香港經濟很重要。至於消費券有無作用爭議某程度同量寬對支持股市及經濟有無作的爭議一樣，如果用推出後與推出前數據比較根本不全面，因為假如無推出政策，很可能跌很多，如當年若聯儲局在金融海嘯時無推QE或者全球經濟已崩潰。

在現時背景下，估計政府有機會繼續派消費券，但金額可能縮減，因為社會復常有利消費，但與疫情前仍有距離，要推動真正復常是鼓勵更多人外出，目的是要鞏固復甦，同抵銷內地人來港可能不似預期的潛在影響，減碼也可減輕財政負擔。實際上，2022年大部份時間香港經濟都面對壓力，特別直到11月內地逐步復常前更是悲觀到極點，連長年上升的樓市都跌，所以很多人都用消費券買基本日用品而不是非必需消費品。要在信心稍增後推消費券成效才更顯著。

莎莎近幾年對面對經營壓力，於香港的內地旅客消失，在內地經營都遇上封控，所以連物流都受影響，電商業務也受打擊。 (winhorse via Getty Images)

殘股大翻身

假如再派消費券，相信有助推動本地消費，令到更多投資者感到相對樂觀去投資，而這會自然亦再傾向以內地客為目標，從而再吸人流失的內地客群重臨。

如果有機會博，殘股大翻身的選擇會是莎莎國際(0178.HK)，公司近幾年對面對經營壓力，於香港的內地旅客消失，在內地經營都遇上封控，所以連物流都受影響，電商業務也受打擊。在2021年底，於香港及澳門零售店數目已跌至87家，但在2022年底再跌至80家。於內地零售店數目跌幅更大，在去年底只有38家，較2021年底的77家銳減。截至去年12月底的季度數據都是受壓，除了馬來西亞的營業額按年有得升，其他都跌。香港及澳門的同店銷售增長同比跌4.1%。不過，值得留意，自12月好像聖誕時段已有明顯好轉。由於之前經營環境好差，如能有好轉，並帶動業績改善，有潛力令股價翻生，但能否成功變數也很大，所以不能輕視風險。

若然想揀風險相對較低，不妨留意兩隻餐飲股大家樂(0341.HK)及大快活(0052.HK)，這兩隻股表現大受疫情打擊，特別是在家工作及封關打擊了堂食人流。中港兩地復常，過去的經營模式可以回復，有機會逐步修復派息能力。在風險方面，大家樂目前面臨旗下活動午餐食安問題。

總結來看，本地零售及餐飲相關股對於一般投資者來說是較易監察，不少股在急彈後近月都見回落，不妨多做實地考察去了解業務復甦情況，這有助更好掌握脈搏及價值。