港交所A股期貨料助力撼贏獅城

香港交易所（00388）首隻A股指數期貨合約產品今日面世，並將於今早舉行開市儀式。有外資券商發表報告指出，預期MSCI中國A50互聯互通指數期貨合約需時幾年才能做起來，但最終會威脅新加坡的獨市地位。

望擺脫依賴現貨市場

港交所董事總經理兼內地業務發展主管毛志榮看好該A股指數期貨合約，指其是該所非常成功的產品，未來將會進一步完善市場的制度，並且豐富互聯互通機制。

港交所在推出新的衍生產品相較新加坡落後，大行花旗預期，在MSCI中國A50互聯互通指數期貨合約帶動之下，長遠將會跑贏星洲。不過，新產品短期內對盈利增長作用有限，料佔今年總收入約一成及佔衍生品收入約29%。另外，下調該所目標價約2%至480元，維持「中性」評級。

高盛更看好該產品於中期將成為最大的離岸交易A股股票期貨產品，雖然有關的交易量在首兩年「可以忽略不計」，但預期至2025年，可為港交所的收入增加約5%，亦有助分散收益來源，擺脫對現貨市場的嚴重依賴。

美銀則認為，若A股期貨合約於推出最初，每日成交量達4萬張，將是非常理想的表現。如果少於兩萬張，則遜市場預期，並令股價在短期內受壓，惟只要資金持續流入A股市場，長遠的交易量會回升。

事實上，MSCI中國A50互聯互通指數期貨合約追蹤50隻可通過滬深港通交易的滬深股票表現，並且覆蓋11個行業板塊，為國際投資者提供新的中國投資工具。

進一步推動A股開放

毛志榮於接受內媒訪問時表示，在互聯互通之下，投資者可以利用滬深港通和A股指數期貨，在港交所實現一站式的風險管理，亦能夠讓國際投資者好好地配置資源、管理風險，並且可以進一步推動A股市場開放，也對香港發展現貨、衍生品市場，以及擴大互聯互通作用、對接金融基礎設施等具有非常重要的意義。