錄得2003年以來最佳走勢後 港元強勢還將持續

【彭博】-- 在隨著市場波動率而震盪的世界中，有一點是確定無疑的（就目前而言）：香港的貨幣將繼續跑贏美元。

本地利率高於美國使得港元成為亞洲最好的套利交易，推動其本月升值0.51%，有望創下16年多來最佳表現。鑒於當地借貸成本短期內預計會繼續高於美國利率，而香港銀行間同業拆借資金池仍然很小，這種強勢可能還會持續下去。當地時間16:50，港元兌美元報7.7535。

儘管香港3月份已兩次下調基本利率，但其流動性仍然非常緊張，港元正在接近聯繫匯率制度所要求交易區間的強方兌換保證水平7.75。當地銀行在季末監管檢查前囤積現金，以及內地投資者連續20多天淨買入香港股票，都提升了對港元的需求。此外，全球美元短缺可能提振作為替代貨幣的港元。

「港元短期內可能觸及7.75，」華僑永亨銀行經濟學家Carie Li說。「由於當地的流動資金池很小，即使季末過後，香港利率也不會跟隨美國的借貸成本迅速下降，這將有助於維持較闊的殖利率差。」

港元上漲前，港元借貸成本與相應美國利率之差達到1999年以來最闊，從而使得做多港元成為一項有利可圖的策略。香港衡量銀行間資金供應情況的總結余過去兩年已縮水70%，至540億港元。

在新冠病毒損及全球經濟成長信心導致世界上大多數貨幣遭到拋售之際，港元的表現可謂出色。它是過去一個月新興市場表現最佳的貨幣。

港元的強勢表現與過去兩年的大部分時間形成鮮明對比。過去兩年間，隨著投資者因為其超低利率而拋售港元，港元一再觸及交易區間的弱方兌換保證水平。為此，當地事實上的央行不得不賣出美元，以防港元跌破7.85。

原文標題Hong Kong Dollar Strength to Last After Best Run Since ‘03 (1)

(新增第二段港元報價，更新第六段港元表現)

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