香港股市 已收市

港匯日日新低直逼7.85底線

東方日報
永隆蕭啟洪(左)及渣打張敬勤(右)均認為,港匯短期內有機會觸及7.85水平。

港美息差擴闊導致套息交易持續活躍,加劇港元匯價下跌壓力,加上金融管理局總裁陳德霖周四撰文指,冀港匯跌見7.85水平,且暫沒計劃增發外匯基金票據,令市場預期落空,拖累港匯旋即插穿7.84關,再創實施聯匯以來新低。

銀行界認為,若「北水」及東南亞等資金湧港規模大減,將令港匯進一步缺乏支持,本月有機會觸及7.85弱方兌換保證。

近日港美息差擴闊至逾1厘,金融機構沽港元、買美元的套息交易湧現,加劇港匯跌勢。有調查顯示,十九名分析員當中,多達十五名認為金管局會增發票據,或對港匯帶來支持。

金管局:無意增發票據

然而,陳德霖周四於《匯思》中重申,沒有計劃增發外匯基金票據,為不足三個月內兩度開腔。他更指,去年增發800億元票據,純粹是因應市場對高流動性票據的需求,與港元強弱無關,並且明言期望港匯觸及7.85水平,金管局出手令香港貨幣基礎縮減,為港元利息上升提供條件。

陳德霖的言論與市場預期存在明顯差距,連累港匯於周四下午約五時急轉直下,低見7.8405,最近五個交易日接連跌穿7.83及7.84兩個重要關口,年初至今累積跌幅達228點子。港匯下跌幅度略超市場預期,惟陳德霖呼籲市場毋須擔心,若觸及7.85弱方兌換保證,當局會沽美元、買港元,保持港匯不會跌穿弱方兌換保證水平。

言論令大戶瞓身買美元

永隆銀行司庫蕭啟洪認為,金管局是次表明無意增發票據,對市場產生較大心理壓力,透露有關言論一出,隨即有投資者「瞓身買美金」。他又認為,隨港美息差持續擴闊,港匯本月內或會觸及7.85弱方兌換保證。

有資深財資市場人士表示,近年套息交易對港元造成的下跌壓力,部分受到「北水」及東南亞等資金流入香港所抵銷,若相關資金流入減弱,甚至出現逆轉,配合原有的套息交易壓力,資金會加快流出港元,進而影響港息上升步伐。

值得留意是,中港股票互聯互通規定資金需「原路返回」,意味「北水」沽貨後需要即時沽出港元,對港元即期壓力特別顯著,有別於其他地區投資者沽貨後可以將資金泊於港元。

需注視港息上升幅度

渣打銀行(香港)全球研究部外匯策略師張敬勤認同,陳德霖周四的言論超過市場預期,料港元短期內會觸及7.85,屆時投資者應觀望港息上升的幅度及影響,但相信港匯觸及弱方兌換保證水平後,資金不會大規模流走。

不過,上海商業銀行研究部主管林俊泓認為,港匯短期內觸及弱方兌換保證水平的可能性較低,預期港匯將於7.83至7.84區間窄幅上落。

陳德霖於《匯思》又提及,自○九年美國實施量化寬鬆政策來,約有1萬億港元資金流入香港,強調金管局沒有花掉一分一毫,具足夠能力支持港元。蕭啟洪表示,香港作為自由市場,即使規模龐大的資金,技術上可於二至三分鐘內極速流走,惟未見有外在強勁因素「拉走」資金,同時香港沒有內部危機「推走」流動性,資金急速流走的機會不大。

港元匯價跌穿7.84關口
金管局回應港元偏弱