雅虎香港財經 港版納指：恒騰大漲6成 阿里健康包尾
恒指公司在7月下旬正式公布恒生科技指數的成份股名單。到底30隻成份股之中，邊隻表現最強？邊隻表現最弱？值得投資嗎？
恒騰網絡表現最強
恒生科技指數中，7月份表現最強的成份股並非「ATMX」，而是相對冷門，比重僅得0.59%的恒騰網絡（SEHK：136），累計升約65%。
傳統渠道線上化是新經濟產業的常見增長模式，如微信的小程序為實體零售店建立線上獲客渠道，而美團點評（SEHK：3690）則推動餐廳外賣線上化。恒騰網絡的核心業務便是互聯網社區服務，主要包括線上家居設計及銷售平台、家居建材平台、以及物業服務平台。
恒騰的股東背景雄厚，包括持股約22%的騰訊（SEHK：700），以及持股約60%的地產商中國恒大集團（SEHK：3333）。騰訊是開發線上化渠道的龍頭品牌，而恒大則在中國內地擁有龐大的地產項目組合。兩大股東加持下，恒騰業務的增長潛力龐大。值得提防的是，集團的營運表現仍有較高波動性，集團在2016年由虧轉盈，但在去年卻錄得近3成盈利倒退，反映生態仍未成熟。
阿里健康表現最弱
新經濟板塊在7月份受市場資金追捧，科技指數30隻成份股中僅得3隻錄得下跌，其中包括表現最差的阿里健康（SEHK：241），累計跌約5%。
阿里健康是阿里巴巴旗下醫療平台，專注於醫療產品銷售，集團主要經營兩大醫療生態——由阿里巴巴集團收購而來的天貓醫藥平台，以及自營平台「阿里健康大藥房」。前者在今年3月底已有逾1.9億年度活躍消費者，為用戶提供眾多品類醫療用品，如醫療器械、保健用品等；後者則在今年3月底擁有超過4,800萬年度活躍消費者。
雖然阿里健康在7月份表現落後其餘29隻科技成份股，但集團所處行業前景明朗。中國人口基數龐大，衍生出可觀的醫療需求，線上化醫療平台滲透度較高，有望受惠於穩定擴張的行業需求。阿里健康在2020年度錄得88%收入增長，虧損額更已大幅收窄，反映生態在疫市擴張帶來規模經濟效益。
結語
恒騰網絡在7月份表現強勢，惟業務表現波動，而7月份表現最差的阿里健康則有望在短中期內由虧轉盈。科技股在市場追捧下估值普遍較高，部署不宜過於進取。
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