港私營經濟連縮3個月

香港私營經濟景氣度每況愈下，衰退風險上升。

本港防疫政策仍較其他西方國家，甚至區內競爭對手如新加坡嚴謹，不利經濟，港企經營開支更愈益「重皮」。標普全球公布，11月香港採購經理指數（PMI）經季節調整後為48.7，較10月的49.3下跌，並連續3個月低於50盛衰分界線，反映私營經濟景氣度每況愈下，衰退風險上升。

究其原因，主要是香港PMI成分比重最大的產出指數和新訂單指數均在11月擴大跌勢，其中新訂單指數因上月確診個案增加和經濟轉差而跌得更嚴重。需求減少和疫情阻礙下，11月海外新訂單亦見收縮，但在入境檢疫放寬的帶動下，跌幅已收窄至6個月低位。

商業活動減少，私營企業隨之減少產能，並透過裁員和懸空職缺來減省人手。此外，隨着需求萎縮和訂單取消等情況出現，公司更專注處理積壓工作，使積壓工作跌幅創8個月以來最大。

成本上漲 轉嫁客戶有限

同時，原材料及運輸成本增加，導致投入品價格飆升，而為了挽留及招聘嫻熟人手，公司亦提高了員工薪酬，導致企業整體成本上升。企業表示，為了轉嫁上述成本壓力而提高銷售價格，但需求持續疲弱，業者的定價能力有限，所以價格升幅較10月放緩。

標普全球市場財智經濟研究部副總監潘婧怡表示，最新數據反映在需求疲弱下，香港私營經濟於11月萎縮加劇。雖然入境限制已進一步放寬，但企業營運仍受制於需求復甦緩慢和確診個案增加。市場對香港的商品與服務需求下降，削弱企業的定價能力，而成本急速上升，企業轉嫁能力受限下，企業前景更艱難。不過，上月數據亦有一些好苗頭，如企業原料採購重拾增長、到手時間去年4月後首次縮短，並相隔4個月來再對明年產出樂觀。

法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷表示，本港PMI數據表現疲弱主要由於3大因素，包括11月內地疫情仍不斷發酵，統計期間不少企業擔心內地或將再嚴格封城，對經營前景感悲觀，同時打擊需求。其次，全球主要經濟體正處加息周期，導致海外訂單需求減弱。本港方面，防疫政策亦較其他西方地區嚴謹，經營環境未能全面恢復。

不過，他認為，短期PMI有好轉迹象，主因內地近期釋放的防疫政策放寬信號，或可紓緩商家對經濟前景的壓力，加上美國聯儲局短期亦可能放慢加息步伐，這些因素都有助數據改善。

GDP難返疫前 輸同區對手

本港經濟前景未許樂觀，吳預期，聖誕旺季零售業不期望出現大反彈，主因遊客仍欠奉，而本港本地生產總值（GDP）明年底料回復至2019年約98.6%，無法重回疫前水平，並跑輸不少區內競爭對手。他建議，要真正刺激本地需求，港府需全面放寬防疫措施，給予企業正常經營環境。

財政政策方面，需在平衡財政赤字下，推出更多刺激經濟措施，如再派發消費券，但規模可減半，以減輕財政負擔。

香港PMI表現疲弱