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港股季瀉21% 11年最甘 「熊」霸全球

恒指昨日雖止跌回升,惟綜觀上季表現卻未如理想。(中新社圖片)
恒指昨日雖止跌回升,惟綜觀上季表現卻未如理想。(中新社圖片)

環球經濟衰退「壓力山大」,拖累港股上季跌跌不休,即使恒生指數昨日再創11年盤中新低後倒升收市,整季「埋單」按季仍瀉逾21%,為2011年第三季之後最差季度表現,且迄今已連跌5季,追平2008年金融海嘯,跑輸商品、地產、外幣、加密貨幣等不同資產。更不堪的是,近期國企指數市帳率於0.6倍的歷史低位徘徊,估值低殘仍無人吼,反映資金「哀莫大於心死」!

內地9月經濟數據好壞參半,恒指周五早段曾倒跌149點,低見17,016點,再創2011年10月6日後新低,所幸尾段隨人民幣匯價重越7.1(兌每美元‧下同)再度回升,連同內地接連救樓市推升內房及內銀的影響,收市微升56點或0.33%,報17,222點,惟全月計仍瀉2,731點,貢獻上季跌幅近六成。國企指數微升一點或0.03%,收報5,914點,全季累瀉22.86%;科技指數跌32點或0.93%,收報3,450點,再創紀錄新低,全季累瀉29.16%。

乏人問津 日均成交976億

過去不少說法指,港股市帳率跌穿一倍後估值就現吸引力。不過,國指市帳率去年跌穿一倍後,卻於科技股和內房股輪流捱沽下,愈潛愈深,比2008年金融海嘯、2015年A股泡沫爆破更低殘。港股昨日總成交額亦僅約850億元,上季日均僅約976億元,為2019年第四季後首次不足1,000億元,盡見氣氛低迷。

究其原因,該兩個板塊經歷行業監管的巨變後高增長不再,還要承受內地「清零」防疫政策重創信心。與此同時,美國聯儲局不惜犧牲經濟增長,連續3度加息0.75厘遏通脹,強美元席捲全球,人民幣匯價跟隨跌穿7,於中國的地緣政治緊張升級之際,進一步削弱中國資產對外資的吸引力。

英媒引述消息指,國家外匯管理局的官員早前私下向外匯交易員放風,放寬內地銀行間市場的人民幣匯率的非正式交易區間限制,容許人民幣順應美國加息貶值一點,結果急跌收場,要由中國人民銀行出面「撲火」。在岸人民幣周五收報7.0931,按日升1,069點子,比6月30日低逾5%,離岸人民幣於港股午市期間高見7.0729,收市後回落至7.13附近,所謂國營銀行沽美元的消息似被逐漸消化。

綜合市場人士分析,人民幣受壓源於美國不斷「收水」,中國卻要維持偏寬鬆的貨幣政策穩經濟,就算美國經濟衰退有助遏止美匯升勢,也不利內地經濟復甦。股市一樣視乎宏觀經濟,即使美銀憧憬人民幣貶值會促進「北水」南下,基金界仍然主要看本月「二十大」之後當局會否放寬防疫限制。

騰訊回購30天 仍累插15%

事實上,騰訊控股(00700)截至周五已連續30個交易日斥約3.5億元回購股份,累計花費逾105億元,股價期內照瀉近15%,周五再創52周新低。摩根士丹利和摩根大通齊削阿里巴巴(09988)美股目標價,其中,大摩劈逾兩成至110美元,理由是消費和商業信心疲弱;摩通亦憂慮,股價能否反彈要看「情緒主導」的資金流,收入增長復甦仍受限於經濟不景。

另邊廂,8月底香港外匯基金總資產按月減921億元或2.18%,至4.12萬億元,主要由投資按市價重估及沽美元撐聯繫匯率令外幣資產減少875億元,以及港股組合按市價重估令港元資產減少46億元,托市亦令本港貨幣基礎於8月跌2.4%至1.93萬億元。以恒指9月跌幅達13.68%,比8月大12.68個百分點,9月的數字勢必難看得多。

恒指今年表現疲弱
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港股上季回報跑輸多類資產
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國指市帳率低位徘徊
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第三季僅5隻藍籌股價升
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