香港股市 已收市

港股樓前景跑輸星洲 差絕亞太

港股樓前景跑輸星洲 差絕亞太

中美貿易戰仍未平息,香港局勢繼續亂,在內外因素夾擊下,大行及投資者對本港股市及樓市看法悲觀,預期會跑輸新加坡等亞太區市場。股市方面,大和資本指港股估值高過新加坡,本地抗爭活動令企業盈利受壓,料未來一年港股表現將落後區內股市。羅兵咸永道發表的報告顯示,明年本港房地產投資前景排名跌至亞太區榜尾,因為投資者要避開地緣政治動盪的地區。

本港反修例風波觸發的示威衝突已持續5個月,早前高盛的報告指出,由今年6月至8月已有不少資金從本港流往新加坡,規模介乎30億至40億美元(約230億至312億港元)。新加坡海外居民存款則連升兩個月,8月份按月多5%,反映有外資流入。

 

上月新加坡金融管理局局長孟文能承認,投資者對當地的資產配置查詢有增加趨勢,亦有少量資金流入該國,但幅度不顯著,強調不想大量資金由香港流去新加坡,因為這反映香港局勢轉差,屆時整個亞洲區的經濟都會受損。相對而言,目前香港的形勢顯然比之前為差。

企業盈利受壓 大和變看淡

大和亞太區首席股票策略師Paul Kitney表示,該行原本看好港股,惟今年7月決定調降港股的權益至「低配」,主要考慮到估值較相近的競爭對手新加坡明顯昂貴,而且當時港股的企業業績開始轉差,續受社會事件困擾下,很可能導致企業盈利進一步受壓。

他又稱,香港將受惠內地宏觀穩經濟政策,惟程度有限,而貿易戰造成的溢出效應,以及本地政局急速惡化,也令港股需要額外的風險溢價支持。

Paul Kitney認為,早前美國減稅帶來的刺激經濟作用減退,環球金融市場受到的衝擊更趨明顯,而中國正要改革金融體系,無法大舉推出刺激措施,內地及香港在未來12個月的調整勢將加深。不過,當香港社會問題、中美貿易爭拗及英國脫歐的不明朗性降低,將會造就相對急劇性的反彈。

另一方面,城市土地學會(Urban Land Institute)及羅兵咸永道聯合發布《2020亞太區房地產市場新興趨勢報告》,以價格漲幅預期衡量22個亞洲城市,新加坡成為2020年最具房地產投資前景的市場,香港則從2019年的14位跌至榜尾。

城市土地學會行政總裁Ed Walter相信,香港的困境給新加坡帶來機遇,至少在短期而言會如此。

物業買家避開政治熱點地區

報告提到,過去數季,新加坡住宅價格反彈,市場呈現復甦跡象,商業辦公領域也在很大程度上消化了過剩的供應,而且期望避開「地緣政治熱點區域」的中國和香港投資者,對新加坡的興趣趨增。香港樓市一直是全球最昂貴城市,許多外國投資者已不預期收益能進一步提升,持續5個月的示威衝突已嚴重損害旅遊業及零售業,令外界對香港的長期投資前景產生疑慮。

此外,大部分投資者指貿易戰的威脅,是拖累香港經濟的主要潛在負面原因。儘管本地樓市已出現調整,但今年10月底的樓價指標仍高於年初水平,考慮到供求關係及負資產數字較低,私樓價格有上升壓力。

Bricks & Mortar Management主席王震宇補充,從政治層面變化難以預測本港樓市表現,但站在經濟角度,他已看淡市場一段時間,現況符合預期;樓市轉淡不只基於政治原因,在環球經濟下滑的背景,加上新加坡元貶值,香港相比之下一定跑輸,「樓市冇運行,升咗十幾年,難兩三年扭轉。」他直言,目前地產股較樓盤「抵買」。