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港股走向未明買6厘民生收息股更妥當

港股走向未明買6厘民生收息股更妥當

置富產業信託(0778.HK)再次將派息升回100%,而早前宣佈收購新物業,新加坡高文之星(Stars of Kovan)的零售店舖及公共停車場。在港股走向未明下,股息率逾6厘的置富會是再次收集的好選擇。

民生模型擴展海外

置富信託的特性之一就是物業組合專注於私人屋苑民生商場,從上半年業績看,業績雖然受到疫情影響,但屬平穩。

而今次收購亦不例外屬民生相關。目標物業是屬於「高文之星」發展項目的一部分,該項目包括了4幢大樓共390個公寓單位,而今次由置富收購的零售店鋪就可以受惠於樓上數百個家庭的民生消費需求。

目前物業租客的業務包括教育、美容、醫療、餐飲、體育及零售,主要圍繞著附近居民的日常需求,與置富現時經營的香港物業的定位非常相近。

租賃表現方面,在今年6月底,該36個零售店舖的出租率為100%,目前按租金收入淨額計有47.7%的租約將在2023年底前屆滿。據物業賣方所披露,在2020年及2021年的扣除所有相關開支的淨租金收入分別為0.6百萬元(新加坡元・下同)及1百萬元,租金收入增長強勁反映發展項目入伙逐漸吸引商戶進駐。

以交易代價88百萬元計,置富今次收購物業的收益率有約 3.4%。展望當地防疫措施進一步放寬,再加上發展項目入伙家庭進一步帶動人流,零售店舖的租賃表現仍有改善空間。

憧憬長和系釋放價值

其實今次物業賣方是長江實業(1113.HK)的間接全資附屬公司,亦即置富大股東。目前長實手上仍有不少優質本地項目,例如紅磡的黃埔天地和荃灣的海之戀商場的定位與置富物業組合非常相近,同樣是面向鄰近民生消費。

今次置富接手高文之星店鋪最令市場憧憬的相信是大股東或會加快資本循環和釋放價值,將更多零售物業售予置富,一方面出售物業所得資金有利長實發展增值空間更大的新項目,另一方面可以擴大置富物業組合,為置富的長線分派帶來支持。

結語

疫情爆發以來,置富產業信託已連續兩年減派,今次從大股東接手新加坡項目可帶來收購增長,再加上消費劵支持零售復甦,置富的基本面或已開始改善。現價置富有6.4%,假設分派重返疫前水平,股息率或可升穿7%,長揸收息可以考慮。

作者:Alvin Yu

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