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港華睇升33%|何車

今年以來,中華煤氣(003,市值1,543億元)股價大跌32%,旗下港華智慧能源(1083,市值137億元)大跌35%。二揀一,揀港華。

1)2021財年(12月年結),港華營收171.3 億元,大升33.5%;純利12.53億元(EPS 0.415元),跌13.4%。去年,可換股債券公平值變動損失3.59億元。
✏️ PE=中華煤氣35%

今年,港華應再無可換股債券公平值變動損失,單是此項目變化已足以令港華盈利回增29%。港華今年盈利預測18.4億元(EPS 0.52元),大增47%,預測PE 8.1倍 = 中華煤氣PE 35%。過去6年,港華最高PE 26倍,最低6.3倍,平均10.6倍。
2)去年中華煤氣盈利50.17億元(EPS 0.27元),跌16%(跌9.9億元)。業績倒退主因,是資產(商譽、物業、機器)減值15.31億元,大增近11億元。今年,同類減值料恢復正常,加上來自港華(佔60.3%)的貢獻上升,中華煤氣預測賺68億元(EPS 0.36元),大增36%,預測PE 23倍,較過去6年平均31倍收窄,但仍未抵吸引水平。

✏️ PB 僅0.56倍
3)港華今年預測PB 0.56倍,較6年平均0.78倍折讓近3成,較中華煤氣2.23倍折讓75%。
4)港華原名港華燃氣,改為「港華智慧能源」是因為涉足光伏綜合能源,估值應可提高,去年因此概念,最高見7.01元,較昨日收報價低40%。

🎯🎯🎯 港華昨收4.21元,目標重溫:5.6元,潛在升幅33%。花旗(6月初)睇8元,匯證(5月中)睇6.1元。
🌓 中遠海控嚴重偏低 🌗
◀️ 同場加映 ▶️ 中遠海控(1919,H股市值405億元,A+H總市值2,556億元)7月6日發出盈喜,指2022財年(12月年結)上半年盈利可達647.2億元人幣,按年大增74%。下半年增長料將放緩,全年預測賺1,220億元人幣(EPS 7.6元人幣),增幅仍達36%,預測PE僅1.4倍、PB 0.71倍,嚴重偏低。過去6年,平均PE 16.2倍、PB 1.47倍。

7月8日於11.42元薦買中遠海控,昨收12.06元,目標重溫:16元,尚有水位33%。大摩(7月中)睇18.1元,匯證(7月中)睇21元。


何車

註:專欄作家言論不代表本網立場

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