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渾水專欄|分拆滙豐 短痛換來美好未來(渾水)

分拆滙豐 短痛換來美好未來
分拆滙豐業務,對銀行、客戶和投資者來說,可能都是件好事。

滙控(005)最大股東平安保險(2318)自今年年中開始,絞盡腦汁,明槍暗箭,希望把滙豐拆骨,將亞洲業務剝離出來。

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最新消息是在11月29日,滙豐決定將旗下加拿大業務出售予加拿大皇家銀行,售價約788億港元。這單刁,可能是在讓滙豐減磅,為未來分拆亞洲業務鋪路。

分拆滙豐業務,對銀行、客戶和投資者來說,可能都是件好事。銀行業務有很多瓣,每個地區業務的優勢都不同,可能有些擅於做capital management,有些又擅於commercial banking。將公司分拆,變相出現兩批獨立管理層。滙控在大中華地區的賺錢能力比歐洲地區實在高太多,分拆有助滙控各自制定各地區的盈利目標。

分開業務 清晰營運目標

站在機構投資者的角度來看,他們可能只看中滙控部分賺得到錢的亞洲業務,卻不想蒙受歐洲業務虧損的風險,如果滙控將所有賺錢和蝕錢的生意撈勻來計算業務盈利,或會大大削弱他們投資項目的意欲。公司在亞洲跑到數,那麼就讓野馬脫韁,盡情奔跑吧;若然歐洲的賺錢能力沒那麼強,那麼可以從深度入手,專注做好CS,留得住客人便可。

將兩塊業務分開,各自修行,清晰營運目標,大家都好辦事。

而且,亞洲與歐洲的社會經濟發展局勢差太遠了。打個比方,單論防疫政策,大中華地區便與歐洲各國差天共地,歐洲亦可能會受到俄烏戰爭等地緣政治因素影響,環境因素影響實在太明顯。

滙豐有時候還會派些不懂亞洲事務的頭兒來管亞洲,水土不服,人之常情。經營銀行就像整漢堡包,將煙肉芝士夾埋加滴茄汁就很好吃,可是加滴鮑魚汁,感覺總是怪怪的。

渾水

本欄逢周日刊出