滙控唔派息 預告回購156億

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祈耀年預期,滙控今季或再有小量淨回撥。
祈耀年預期,滙控今季或再有小量淨回撥。

預期信貸損失進一步回撥下,「獅王」滙豐控股(00005)今年第三季列帳基準除稅前利潤按年增75.76%至54.03億美元(約421.43億港元),勝市場預期。集團宣布年內將不派發季度股息,惟預告短期擬斥最多20億美元(約156億港元)展開股份回購。管理層指,集團已走出谷底,預期信貸損失淨回撥有望延續至明年上半年,繼續支撐盈利。

滙控第三季預期信貸損失回撥6.59億美元,跟券商預測要提撥2.36億美元相反,為連續第三季錄得淨回撥,並且是最多的一季。行政總裁祈耀年稱,去年因疫情而增撥的預期信貸損失準備目前尚餘約12億美元,預料今季或再有小量淨回撥;預期信貸損失準備要到2022年下半年,才會返回平均貸款30至40點子的中期目標正常範圍。

淨利息收益仍升逾2.4%

撇除貨幣換算差額及重大項目等,滙控上季經調整除稅前利潤按年增36.33%至59.96億美元;股東應佔利潤按年升1.6倍至35.43億美元。首3季列帳基準除稅前利潤按年升1.19倍至162.42億美元。

一如市場預期,滙控將於明年2月公布今年全年業績時或之前,審視是否恢復派發季息。集團早前預告,今年全年派息比率料介乎40至55%,財務總監邵偉信指,今年集團盈利主因釋放撥備推動,核心盈利表現仍有待改善,預期今年派息比率將接近預測區間下限,明年再調升。

低息環境為銀行盈利帶來挑戰下,滙控第三季淨利息收益按年仍升2.48%至66.1億美元。祈耀年料,在借貸增長及政策利率調升的時間早於預期推動下,淨利息收益有望於未來數季開始上升。

擬併購擴亞洲財管業務

滙控首3季有形股本回報率(ROTE)為9.1%,按年升5.6個百分點;9月底普通股權一級資本比率為15.9%,高於14至14.5%的目標區間,意味滙控有充足資本進行回購。邵偉信稱,現時資本狀況較今年初預期佳,若有額外資本未能投資,不排除明年繼續回購。不過,祈耀年指,滙控正考慮3、4宗收購壯大亞洲財富管理及保險業務,或涉約20億美元。

業績公布後,滙控股價最多升1.82%,收升0.43%,收報46.7元,其倫敦股價曾漲2.17%,高見442.45便士,折合較港收市高1.64%。宏高證券投資經理梁杰文稱,落實市場期待已久的股份回購,對股價有較大刺激作用,且現價未完全反映美國聯儲局短期勢縮減買債,先以52周高位約50元為目標,預期年底前已可升抵或突破,可在48元以下吸納。

摩通嗌增持 目標價$52

惟光大新鴻基財富管理策略師溫傑認為,滙控往往升到48至49元會遇上較大阻力,料今次在50元關前亦要整固一段時間,若投資者早前錯過低吸的機會,宜先持觀望態度,不急於高追。

大行對滙控業績表示「收貨」,摩根大通指,隨着集團多項業務費用收入均錄增長,淨利息收益趨穩定,收入前景樂觀,目標價52元,評級為「增持」。花旗指,滙控回購規模勝預期,明年或有更多回購,目標價53元,予以評級「買入」。

另邵偉信指,通脹輕微上升有利滙控,畢竟能促使央行加息,但集團一年支薪190億美元,通脹率3%將帶來約6億美元額外成本,又指集團現時在全球範圍都看到「持續工資上升壓力」。

滙控年內股價表現
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滙控第三季業績摘要
滙控第三季業績摘要
滙控近季純利表現
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