雅虎香港財經 澳優被狙擊指誇大銷售 目標價5.78元要跌53%
沽空機構殺人鯨資本（Blue Orca Capital）狙擊內地乳業股澳優(SEHK:1717)，指控公司涉嫌將中國區奶粉銷售收入誇大52%、隱藏員工開支成本，並秘密向管理層輸送利益，給予公司5.78元目標價，較昨日收市價有近53%下跌空間。
殺人鯨資本指澳優涉誇大銷售
報告一出，澳優股價隨即急挫停牌，停牌前下跌20%。殺人鯨資本發表報告指，澳優稱其於中國銷售的嬰幼兒配方奶粉，均由歐洲、新西蘭及澳洲進口，但據海關數據，實際進口量遠低於公司所指，相信澳優利用虛報進口額，虛增了52%的中國區配方奶粉銷售額。
報告提到，澳優隱瞞旗艦品牌「佳貝艾特羊奶粉」的乳糖成份來自牛奶的事實，不宜向患有相關敏感症狀的兒童提供，涉嫌誤導內地消費者，有機會令內地消費者抵制。
澳優歷史紀錄欠佳
殺人鯨資本續指，澳優涉嫌低報人工費用。據澳優荷蘭子公司向當地監管部門所作之披露，荷蘭員工僅佔公司員工總數四成，但工資成本卻佔整體高達94%至96%，意味公司很可能低報了人工費用。
報告亦提出，澳優涉嫌虛報一間實質由內部人士持有的香港子公司所有權，並透過收購手段向管理層輸送利益。澳優的歷史欠佳，曾於2012年被審計師安永指控，及後管理層被揭發虛增收入及篡改公司賬簿，一度停牌長達2年4個月，公司行政總裁亦因此下台，但不少涉事高層仍然佔重要位置。
此外，報告表示，公司有機會涉利益輸送。NutritionCare產品主要是通過雲養邦(香港)在中國市場進行營銷和分銷，公司持股60%，並於今年7月從高管處收購雲養邦香港剩餘40%的股權。而據香港公司註冊文件清楚地顯示，截至2018年5月23日和2019年5月23日，雲養邦香港不是由公司持有，而是由公司首席財務官王煒華100%持有，反映該收購實際上是一單為了讓公司內部人士得益的虛假交易，管理層可以通過持股該公司得到利益。
由於澳優又開始財務造假行為，誇大營業收入，誤導中國消費者，隱藏成本，並且通過未披露關聯方交易讓高管們得以隱秘地謀取私利，故該機構對澳優的市盈率打上25%的企業治理折扣。
對於持有澳優應如何處理，投資者宜待公司就沽空機構指控澄清後再判斷，而且亦要仔細評估回應，不要急於撈貨。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Johnny Chan沒持有以上提及的股票。
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