雅虎香港財經 澳門停賭半個月 博彩股應點部署？
澳門之新型冠狀病毒確診個案繼續增加，行政長官賀一誠果斷宣布賭場將停開半個月。雖然這是意料中事，畢竟博彩業是澳門經濟命脈，消息一出濠賭股立刻應聲插水。
究竟這是機會難逢，還是危機四伏？投資者可以怎樣部署？
收市前博彩股普遍有買盤支持
賭場停業半個月的消息在2月4日下午宣布，博彩股立刻急挫，例如銀娛 (SEHK:27)一度大瀉3.95%，美高梅中國 (SEHK:2282) 亦曾下跌3.65%。但收市前博彩股普遍有支持，新濠國際更止跌回升0.12%，收報17.12元；至於其他，銀娛收市全日跌2.26%，澳博 (SEHK:880)跌0.9%，永利 (SEHK:1128) 跌1.67%，美高梅跌2.19%，金沙 (SEHK:1928) 跌1.97%。
市場反應尚算保守，代表投資者已預期並消化現階段的壞消息。那麼，博彩股已進入撈底階段嗎？個別賭企那一間最具投資價值？
博彩股整體估值仍偏高
武漢肺炎爆發前，澳門博彩業狀態已麻麻地。訪澳遊客人數在過去幾個月不斷下跌，澳門2019年全年博彩收入比2018年下跌3.4%。訪澳遊客人數下降，部分是由於內地經濟增長放緩，消費力走弱；亦有部份是由於香港社會活動，影響了經香港訪澳之內地遊客人數。
另外，澳門博彩業亦須面對行業的結構性改變，業務焦點不再是貴賓VIP賭廳，而是所謂的高端中場客人；再看遠一點，澳門須把本地旅遊業提升成集博彩、娛樂、會議、渡假於一身的新形態。
單就以上，博彩股被重新估值，亦非常合理。至於新型冠狀病毒疫情，只是個短期因素，疫症總會有過去的一天；最大的未知數，是會拖多久，經濟損失會有多大。換句話說，博彩股繼續跌的機會相當大，至於跌多深，回彈力度有多強，就要看疫情發展如何；現在「撈底」仍未是時候。
另一要考慮的因素，是博彩股現時的估值仍偏高。根據花旗銀行發表的分析，澳門賭業股現時估值約EBITDA的12.6倍，略高於歷史水平12.1倍，所以未算跌到吸引之水平。有意入貨的投資者，仍要等一等。
這兩隻博彩股可以看高一線
眾賭業股中，有兩隻特別值得留意；第一隻是金沙中國(SEHK:1928)。金沙的盈利能力在博彩股中為最佳， 2019年截至12月31日的季度，調整後EBITDA按年難得上升3%，增長來自中場收入，反映金沙「轉型」有成效；而針對高端中場客，金沙未來亦有新增的倫敦人項目，前景不錯。
第二隻是新濠國際(SEHK:200)。若以前面提及的未來澳門旅遊業遠景為考慮，賭企中以新濠的硬件配套最全面，搶客贏面大。就以新濠天地的最新項目摩珀斯為例，齊集頂級酒店、米芝蓮級餐廳、Spa、高級購物商場，當然還有賭場，足以吸引不同層面的遊客。另外還有以電影為主題的新濠影滙綜合度假村，噱頭十足。 不過即使新濠國際的股價在1月大幅下挫，現時的估值仍是相當高，不及金沙抵買。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Wendy So(筆名)沒持有以上提及的股票。
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