雅虎香港財經 為什麼P&G是收息投資者的夢想
在牛市期間，投資者通常忽略藍籌收息股，因為增長股往往產生更大的收益。但是當熊熊咬人時，收息股就成為有吸引力的防禦性投資。
因此，投資者應始終持有一些可靠的收息股，並將股息再投資，以產生復式回報。 但市場上也充斥著業務衰退的高收益股，它們的股價暴跌很容易抹去任何股息收益。
最好的收息股通常隱藏在顯而易見的地方。其中一隻股票是寶潔公司（Procter & Gamble）（NYSE：PG），這是一家擁有18年歷史的消費必需品巨頭，是道瓊斯工業平均指數和標準普爾500指數的組成部分。讓我們看看為什麼寶潔仍然是收息投資者的夢想股。
更多內容這隻有望成為下一隻長牛股
長期股息王萬歲
至少連續25年，每年提高股息的標準普爾500指數成員股，可成為「股息貴族」。如果他們保持這種連續性至少50年，它們就會成為「股息之王」。
連續64年提高股息的寶潔，是該精英集團中年齡最大成員之一。唯一接近寶潔連勝紀錄的消費必需品公司是Colgate-Palmotive（NYSE：CL），該公司連續58年每年增加派息。
寶潔目前支付的預期股息率為2.6%，高於高露潔2.1%股息率和10年期美國國債收益率1.6%。
多元化、常青業務
寶潔產品面向180個國家的超過50億消費者銷售，擁有65個品牌，包括Tide、Mr. Clean、Pampers、Tampax、Charmin、Bounty、Gillette、Oral-B、Head & Shoulders、Pantene、Olay和SK-II。
多年來，寶潔收購了一些新品牌並剝離了較弱品牌。公司自然業務銷售額保持穩定，並不斷優化成本，並回購股票，以提高每股盈利。
在2010年至2020年期間，寶潔的核心年度每股盈利，反映公司持續經營和不包括一次性費用，從3.67美元上升至5.12美元。分析師預計公司核心盈利將在未來五年內繼續以年均近9%速度增長。
穩定自由現金流
過去12個月，寶潔僅將50%的自由現金流（FCF）用於派息。較低的現金派息比率，表明寶潔有足夠的空間來提高未來的派息空間。
寶潔將旗下專業美容業務出售給Coty（NYSE：COTY）後，公司經調整FCF在2017 財年暫時下降。然而，自那次大規模剝離以來，寶潔經調整自由現金流一直在上升。
時期 | 2016財年 | 2017 財年 | 2018財年 | 2019財年 | 2020財年 |
經調整自由現金流 | 121.2億美元 | 97.8億美元 | 111.5億美元 | 121.3億美元 | 148.7億美元 |
增長(同比) | 4% | (19%) | 14% | 9% | 23% |
在2021財年首九個月，寶潔經調整自由現金流同比增長19%，達到124億美元。
股東友好策略
在去年6月底止2020財年末，寶潔預計將在2021財年，將經調整FCF約90%用於回購和派息。今年早些時候，寶潔將經調整FCF生產率目標提高到“超過100%”。
簡而言之，寶潔將繼續將多餘現金返還給投資者。在過去十年，它的股票數量減少了逾11%，逐漸減少應該繼續支持每股盈利增長。
超越市場的總回報（長期）
將過去10年再投資股息考慮在內，寶潔的總回報率為185%。然而，標準普爾500指數在此期間的總回報率超過300%。
這種比較可能會說服一些投資者堅持持有標準普爾500指數基金。這是一個合理的選擇，但如果我們將圖表拉回過去30年，寶潔的優勢就會變得更加清晰。
如你所見，複合回報的魔力為長期投資者帶來更大回報。不能保證寶潔在未來30 年仍領先於標準普爾500指數，但我相信今天購買該股的投資者，將它納入股息再投資計劃（DRIP），並將它忘記，可能在遙遠未來將獲得意外驚喜。這就是讓寶潔成為“夢想”股票的原因。無論宏觀逆風如何影響大市表現，投資者都不會為此失眠。
編輯:Cyrus
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