雅虎香港財經 為何無人談論線上二手服裝股ThredUp？
要點
該公司擁有獨特且可行的模式。
它處於早期增長階段，仍在虧損。
有多種途徑可以實現增長和盈利。
2020年是首次公開招股(IPO)的一年，市場上有407隻新股——比前一年增加逾1倍，但這與2021年相比不算什麼，只是10月份已經有767宗IPO。
推動IPO的部分原因是當前對SPACs(特殊目的收購公司)的狂熱。SPAC將公司推向市場的方式是，為大眾提供更多機會，去購買以前只有機構投資者才能購買的股票。
最近的一次IPO是ThredUp(NASDAQ:TDUP)，它於3月上市並且股價略有上漲。讓我們看看什麼可能會導致投資者仔細研究。
便宜、別緻、二手
ThredUp是一家線上轉售商店，是該國最大的舊貨店。這家總部位於加州奧克蘭的公司由聯合首席執行官James Reinhart於2009年創立，當時他還是一名大學生，他的衣櫃裡堆滿了他不再想要的可穿戴衣服。購買狀況良好的二手服裝，然後在網站轉售，聽起來很簡單，該公司已經成功地創建了許多程式來融入這種模式，並使其在零售業中脫穎而出。它的核心計畫包括向客戶發送清潔工具包，讓他們輕鬆收集衣服並將其發送到配送中心，然後他們會通過Thredup獲得金錢或信用方式的報酬。
其次，它有一個「轉售即服務」計畫，客戶通過商店積分向Gap和MichaelStars等合作夥伴支付商品費用，這些商店從他們的品牌中獲得二手庫存。第三是它的白標轉售商店，其中一家商店有自己的品牌轉售網站，最近它為Madewell推出了第一個。
該公司表示，轉售是服裝零售中增長最快的部分，使其成為美國最大的轉售公司之一，其模式讓客戶可以成為買家、賣家，這為其提供動力並建立客戶忠誠度。在80%的訂單來自回頭客，便可見一斑。
這對公司來說效果很好，該公司第二季度的銷售額同比增長27%，利潤增長34%。它擁有130萬客戶，並在2021年第二季度完成了120萬份訂單。
公司如何成長
ThredUp看見二手服裝市場的巨大且不斷增長的市場機會；根據Global Data的一項調查，該市場從2020年到2025年，以23%的複合年增長率(CAGR)增長，達到760億美元。它還收購了歐洲轉售公司Remix，開闢一個新市場，預計到2025年該市場將增長至390億美元。作為行業的領導者，ThredUp具有獨特的優勢，可以進入市場。
ThredUp如何把握機會？首先，它需要提高認識。絕大多數訂單來自現有買家，這意味它需要尋找新客戶以保持增長。它的行銷工作包括傳統廣告、社交媒體、影響者、搜尋引擎優化、推薦等。它已經在使用基於資料的模型來確定定價，我希望看到它使用這些資源來識別新的市場機會和客戶。
第二季度的淨虧損從2020年的670萬美元，擴大至2021年的1440萬美元，並且從2018年到2020年每個財政年度都在擴大。這對於成長型公司來說是典型的，但這是投資者應該關注的事情。隨著公司規模的擴大、開支的減少和投資的回報，它有一條通往盈利的道路。對於第三季度，預計收入將增長78%至84%。
獨特的零售模式
到目前為止，ThredUp股票的表現並不好，自撰寫本文時的首日收盤價以來上漲了8%。股價偏高，交易價格相當於市銷率約7倍。它有一個有趣的業務和增長方式；隨著收入的增加並開始盈利，它可能會成為一項不錯的投資。這是一隻可以保留在您的觀察名單上的股票。
作者:Jennifer Saibil
編輯: Sonne
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