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美銀和高盛預計無序脫歐將迫使英國央行實施負利率

David Goodman (London)、Lucy Meakin
·2 分鐘文章

【彭博】-- 英國央行為應對脫歐混亂局面而作的準備工作可能包括今年年底前使用一項「新武器」。

央行決策者周四發出了最強烈的信號,暗示正在考慮使用負利率。央行稱,將在第四季度與銀行監管機構合作,探討如何實施央行史上首個負利率政策。

高盛和美國銀行全球研究部的經濟學家預計,英國無法與歐盟達成貿易協議將成為促使央行把利率降至零以下的誘因之一。高盛經濟學家在一份報告中寫道,除此之外,其他尾部風險還包括恢復「全方位無差別防疫措施」。

加拿大皇家銀行經濟學家Cathal Kennedy稱,「英國央行在9月份會議紀要中表示‘必須事先把事情安排妥當,因為我們可能被迫使用它’,他們在很短的時間內走了很長一段路。」

混亂的脫歐結果將通過海關檢查,關稅和更高的企業成本為經濟增加新的痛苦。

英國已經在努力應對新冠疫情的反彈,實施新的限制社交措施,周五政府排除了實施第二輪全國性防疫封鎖的可能性。

更令人擔憂的是,下個月政府取消薪資支持時失業率可能會激增。儘管周五數據顯示零售銷售延續了8月的復甦,但消費反彈並不均衡,許多主要零售商承受壓力,並可能在未來幾個月內進一步裁員。

高盛認為,這些不利因素會讓無貿易協議脫歐變得更加棘手,硬脫歐這個尾部風險加上全面的防疫措施將促使央行採取一系列行動,包括在11月後購買更多資產,2021年將利率「審慎」降至負值以及實施儲備金的分級制度,儘量減輕負利率的影響。

債券購買可能仍將是英國央行的主要直接政策工具,經濟學家預計今年晚些時候購債規模將擴大。但是2021年利率低於零的機率正在增加。

對降息最為敏感的英國2年期債券殖利率在連續兩天下跌後接近紀錄低點。政府的1個月和3個月期國債平均發行殖利率2017年以來首次降至負數。上周發行的6個月期國債中標殖利率也為負,是有記錄以來的首次。

美國銀行經濟學家預計,2月利率將降至零,但脫歐貿易談判的破裂可能會促使央行走得更遠。

原文標題Goldman, BofA Say Chaotic Brexit Would Nudge BOE to Cut Rates

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