香港股市 將在 2 小時 24 分鐘 開市

無論是否達成貿易協議 亞洲很少有人因關稅期限臨近而為股市捏把汗

Abhishek Vishnoi、Ishika Mookerjee、Moxy Ying

【彭博】-- 鑒於聯儲會的利率決定已經出爐,焦點正在轉移到貿易談判以及本周日美國威脅對中國商品加徵關稅的截止日期上。

對亞洲的股票投資者來說,達成潛在貿易協議的可能性看來更大一些。在美國計畫對約1600億美元的中國進口商品加徵新一輪關稅的截止日期到來前,基金經理們仍維持投資不變,只有極少數的基金經理進行了對沖操作以防止潛在的損失。寬鬆的貨幣政策和潛在的經濟成長反彈正在給他們帶來信心。

儘管川普政府尚未發出願意推遲加徵關稅的明確信號,但知情人士已經表示,中國官員預計美國會這麼做。

「股票市場似乎認為至少會達成一項小型協議,」Qontigo GmbH駐新加坡的亞太地區應用研究負責人Olivier D’Assier表示。他補充說,由於各央行保持寬鬆政策,貿易協議可能對公司收益產生積極影響,因此投資者有信心他們的下行風險受到保護。

以下是投資者和策略師的觀點:

Shinkin Asset,Naoki Fujiwara

「即使關稅推遲,爭論仍將繼續存在。」這位首席基金經理表示。「如果看起來會對經濟產生負面影響,那麼我們可以預期會降息--因此最終而言,股市將獲得支撐。」另一方面,「如果加徵關稅且股票立即下跌,這將變成一些人逢低買進的機會。無需套期保值。」

對於Fujiwara來說,12月15日這個日期僅會影響短期波動,主要可能性仍是,加徵關稅將被推遲,雙方達成部分協議,而這可能會刺激股票進一步上漲。

Baring Asset,Khiem Do

這位大中華區投資主管表示,自10月以來,投資者一直對可能達成貿易協議保持樂觀,並增加了股票敞口。自9月以來,Baring Asset一直保持著「相對較大的」股票配置。

他補充說,相比貿易談判,這家資產管理公司更加關注寬鬆的央行政策和製造業調查的改善。

Atlantis Investment,Yang Yan

「即使美國和中國今年12月未能達成協議,我們仍認為明年第一季度簽署第一階段協議的可能性很大。」這位基金經理說。「我們一些投資了大部分資金的基金可能會考慮做空恒生指數期貨並做多黃金,以對沖潛在的短期波動。但這不會影響我們明年的投資策略。」

三井住友信託,Ayako Sera

「我們一半在期待,一半在害怕,」這位策略師說。「兩種可能都有。通常,你會認為他們決定不加徵關稅,因為這樣做對川普也不會有好處,但是……很難理解會發生什麼。」

Tsao Family Office,Bryan Goh

「沒有理由賣出」股票,除非聯儲會轉向強硬立場,這位首席投資官說。他表示:「股市不太可能受貿易協議驅動,而是受利率政策驅動。」

這位基金經理表示,貿易協議不太可能「帶來持久或有意義的解決方案,而只是表現出象徵性的良好姿態。」

First State,Sophia Li

「我們決定投資那些不需要依靠宏觀經濟成長的公司,這個決定已經對沖了我們的下行風險。」這位First State旗下FSSA Investment Managers的基金經理說。Li青睞那些專注於本地的公司。

她補充說,如果美國和中國達成第一階段協議,周期性股票有機會表現良好,但由於缺乏基本面支撐,這種反應將是短暫的。

Pictet Asset,Hiroshi Matsumoto

「我們沒有積極圍繞中美貿易問題來投資--這個問題具有高度不確定性--但我們意識到存在交易破裂的風險,」這位全球資產投資負責人說。他補充說,他在使用期權而不是現金股票來限制任何損失。

Pictet Asset Management對股票持中立態度,前提是全球經濟反彈仍脆弱。

CMC,Margaret Yang

CMC的大多數全球客戶都在「大舉做空」標普500指數(占該公司主要客戶頭寸的87%)和人民幣,這位策略師說。她補充說,一些市場人士干脆在截止日期之前離場觀望。

Oanda,Jeffrey Halley

「很明顯,考慮到全球股票的表現,市場仍然相信我們會看到某種臨時貿易協議,或者在最壞的情況下,關稅日期會被推遲。」這位資深市場策略師說。「因此,如果政客們讓人感到失望,那麼風險資產顯著回撤的可能性就很高。」

新加坡銀行,Eli Lee

「做出判斷不容易,但我們認為12月15日生效的關稅被推遲的可能性更大,」這位投資策略負責人表示。他補充說,最好是維持「適度增持」的頭寸。 Lee表示,考慮到估值和基本面前景,相比美國和亞洲股票,他更青睞歐洲股票。

原文標題Trade Deal or Not, Few in Asia Worry About Dec. 15 for Stocks

--聯合報導 Min Jeong Lee、Shoko Oda.

欲聯繫記者請洽:Abhishek Vishnoi Singapore avishnoi4@bloomberg.net;Ishika Mookerjee Singapore imookerjee@bloomberg.net;Moxy Ying Hong Kong yying13@bloomberg.net

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