雅虎香港財經 燃氣旺季又到 昆侖能源最抵買
每年冬天因為取暖關係，所以都是燃氣消費旺季，今年環境整治下，燃氣需求預期繼續旺盛，其中昆侖能源（SEHK:135）業績及市盈率(PE)均吸引，值得投資者留意。
昆侖能源主要從事勘探及生產原油及天然氣，並於中國銷售天然氣、液化天然氣（LNG）加工及LNG接收站業務及輸送天然氣。看好昆侖能源今年冬天可以跑出，主要基於3大原因：
1.入冬消費旺季可望持續
每年10月至次年3月的天然氣消費旺季，是由於中國北方需要供暖，以及電廠發電刺激需求所致。發改委、國家能源局早於8月底已聯合指出，「今冬明春保障天然氣安全穩定供應仍面臨較多困難，將千方百計保障今冬明春天然氣供應。」
政府已要求各地區、有關部門和企業要進一步做好天然氣產供儲銷體系建設工作，具體包括：保障上游氣源足額供應；確保互聯互通重點工程按期投產；盡快補齊儲氣能力建設短板；加快合同簽訂和有序推進「煤改氣」工作；切實保障民生用氣需求及保障天然氣基礎設施安全平穩運行。
若天氣持續寒冷，對燃氣的需求也會相應上升，甚至會有更多支持國策出台。
2.環保國策推動需求
隨著中國經濟發展，對石油相對潔淨的天然氣成為重點提倡項目。環保國策下，天然氣消費量佔一次能源消費比例在2020年要提升到10%，而2018年天然氣消費佔比僅7.8%，仍有上升空間。 今年上半年國家發展改革委運行局口徑的天然氣消費量為1,492億立方米，比去年同期增長11%。 市場估計全年可錄雙位數增幅。
9月初發佈的《中國天然氣發展報告（2019）》顯示，內地天然氣消費快速增長，2018年日高峰用氣量首次突破10億立方米。 該報告預計，2019年天然氣消費量將達到3,100億立方米左右，同比增長約10%，未來工業燃料、城市燃氣、發電用氣將呈現「三足鼎立」局面。
3.昆侖能源估值偏低
據彭博綜合券商預測，昆侖19年及20年每股盈利預估分別按年增33.3%及9.7%；2019年預測市盈率為8倍，較主力做分銷的潤燃（SEHK:1193）的16.7倍、做管道天然氣銷售的中燃（SEHK:384）的16倍，以及管道和分析皆有做的新奧（SEHK:2688）的16.3倍均明顯為低。
昆侖能源入冬行情看俏，但亦要留意燃氣價格可能受到中東石油供應變動而影響，倘若油價轉弱，天然氣的價格也會跟跌，抵消需求增長帶倆的盈利。此外，冬天不冷也會嚴重削減燃氣需求，投資者要主要當中的不確定性。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Carlos Hie沒持有以上提及的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019
