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特朗普之「亂說」經濟學

(資料圖片:Steven Ferdman/WireImage)

美國總統特朗普於11月12日在紐約發表了一篇有關經濟的重大演說,但似講故事多於事實。

特朗普誇大了經濟的健康狀況,稱他的女兒Ivanka創造了1,400萬個工作職位;誇大了在他管治之下的收入增長;並說了最少100次謊話,指在中美貿易戰中,是由中國支付美國施加的進口關稅。特朗普在整個演說中所說過的謊話,多得難以盡錄。

但是,在特朗普有關經濟的論述中,有一個最重要的謊言:總統政策決定了經濟狀況。在特朗普的領導下不是這樣,在前任總統的領導下也不是這樣。

聽過特朗普論經濟的人,對他的「假大空」必然相當熟悉。在他成為總統之前,說的都是滿腔牢騷的廢話。但是當他上任美國總統,工人就開始找到工作,庫存開始增加,家庭開始充滿信心。「我們的中產階級被擠壓,」他在紐約說。「我知道如果我們從經濟中除去一些負擔……經濟繁榮將以破紀錄的速度回升……我們兌現了承諾……我們結束了美國工人的戰爭和人們對美國工業的抨擊。」

但是,現實中所發生的事情與特朗普的政策無關。自上次經濟衰退於2009年結束以來,經濟一直處於緩慢但非常穩定的復蘇中。特朗普認為數以百萬計的新工作和不斷上升的股價歸功於他,但是這個趨勢自奧巴馬第二任期(在2017年初完結)至特朗普的3年一直維持。

您現在看到的是,在特朗普和奧巴馬的管治之下,經濟沒有太大變化。如果有的話,在特朗普的領導下,一些重要的趨勢正在減弱。每月平均就業增長由奧巴馬第二任期的21.6萬,下跌至特朗普任期的18.2萬。根據製造業活動的一個重要指標顯示,工廠經濟已經陷入衰退,經濟活動跌至自2009年以來最低。自2004年以來,實際GDP增長從未超過3%。在奧巴馬任期內的最高值為2015年的2.9%;特朗普則為2018年的2.9%。 

周期發展與政策無關

這是一個獨立於政府政策、自行運作的商業周期。亦有幾個地方例外。在奧巴馬的管治之下,大部分時間聯儲局的貨幣政策都具有極大的刺激作用。但在特朗普的領導之下,息口收緊了一點,不過聯儲局現在再次放鬆。如果沒有特別低的利率,奧巴馬經濟可能會較疲弱。

特朗普經濟正從2017年共和黨的稅改方案獲得類似的幫助,支持者表示這有助於促進經濟增長。但事實是沒有,更導致聯邦赤字激增。但是如果不減稅,經濟增長將會更弱。

有人說,在奧巴馬管治下的強勁貨幣刺激措施,和特朗普管治下的財政刺激措施,都無法將經濟增長推高至3%以上。這可能是由於經濟中的結構性問題 - 收入不均加劇,勞動力老化,適齡男性的產出下跌 - 實際上需要採取政策干預。但是,沒有任何政府部門在解決這些問題。

最諷刺的是,特朗普的胡亂吹噓,是真的會影響到經濟。中美貿易戰是許多行政總裁的最大經濟擔憂,還有製造業下滑和企業支出不尋常地下跌。謊言是特朗普經濟計劃不可或缺的一部分,但是,他拒絕承認貿易戰造成的傷害,這意味著他將可能無法解決問題。最終,他可能會怪罪於奧巴馬。

撰文:Rick Newman

內容譯自Yahoo財經