雅虎香港財經 現在是買入支付公司Affirm的時候嗎？
Affirm Holdings（NASDAQ：AFRM）最近一個季度淨虧損達2.47億美元。自1月13 日上市以來，該股股價已下跌31%。投資者對這家金融科技公司倚賴Peloton Interactive帶來大部分收入表示擔憂，事實上Affirm估計Peloton的跑步機召回將使該公司損失數百萬美元。
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儘管如此，我認為事情再令Affirm好轉。這家先買後付的專家正在努力實現收入多元化，它與Shopify合作應該在未來數個季度給它帶來巨大推動。
不僅如此，該公司還將從經濟的重新開放中受益；它的許多旅遊行業合作夥伴已經看到預訂量有所增加。
有了所有這些好消息，現在是購買Affirm的時候了嗎？
季度虧損較大，但出現積極跡象
在截至3月31日止季度（2021財年第三季），Affirm商品交易總額（GMV）為23億美元，比去年增長83%。GMV是Affirm平台上所有交易的總金額，是跟蹤的關鍵運營指標之一。結果集團收入為2.3億美元，比去年增長66.8%。然而，運營支出超過收入增長，比去年增長82.1%，導致本季度虧損2.47億美元。
經營虧損增加的主要原因是公司IPO後支付1.4億美元股票補償，以及對收購 PayBright相關負債公允價值變動錄7850萬美元。
該季度的一個亮點是旅行業正在反彈。與去年相比，旅遊和票務等被壓抑類別的 GMV增長超過50%。財務總監Michael Liford指，在去年9月有關旅遊開支僅佔GMV 2%，與旅行相關費用在4月佔Affirm的GMV增至11%。
受惠於與Priceline、Expedia、美國航空公司和VRBO合作，隨著旅行變得越來越普遍，Affirm處於有利地位。Priceline表示，該合作夥伴關係使客戶能夠更有信心地進行預訂，並且由於靈活支付方式，它已經吸引了更多「千禧一代」和「Z世代客戶」。
與Shopify合作應該是增長跳板
對Affirm的一項有效批評是公司收入嚴重依賴Peloton。在Affirm2021財年首九個月，Peloton佔公司總收入31%。在最近一個季度，Affirm總收入中有20%來自 Peloton。
在該季度，由於Peloton自願召回Tread和Tread+產品，Affirm盈利包括了事件對Affirm的估計財務影響，涉總收入減少350萬美元。出於對導致兒童受傷的產品安全性擔憂，Peloton於5月5日發布了召回通知，全額退款可能使Peloton損失1.65億美元。
Affirm對Peloton嚴重依賴一直是一個問題，該公司正在採取措施使公司收入來源多樣化。它這樣做的一個關鍵方式是與Shopify合作，這是Affirm故事中最讓我感興趣的部分。
Affirm在去年7月與Shopify合作，為客戶提供Shop Pay分期付款選項。2月份，它有100家商家參與了試點計劃，截至5月份，已有超過12,500家商家使用該產品。 Shopify之所以選擇Affirm作為合作夥伴，是因為它能夠快速轉化客戶，並且能夠提供可跟上Shopify平台發展的可擴展支付解決方案。
該公司表示，到了6月底，Shopify上一般商家將可以使用這些付款方式，這將顯著擴大公司商家基礎。這對Affirm來說意義重大，因為Shopify為175個國家/地區的170萬家企業提供支持，佔電子商務銷售額8.6%，僅次於亞馬遜，領先Walmart和eBay。Shopify業務已出現迅速增長，而COVID-19疫情只會加速增長。在第一季度業績中，Shopify收入為9.89億美元，比去年同期增長110%，GMV為373億美元，比去年同期增長114%。
與Shopify合作對Affirm來說應該是一個很好合作夥伴關係，這讓我對公司的前景感到樂觀。Shopify發布的GMV是Affirm16倍，如果Affirm可以通過支付解決方案從 GMV中分得一小部分，那肯定會提高未來收益。
Returnly加入可以增加銷售額
Affirm通過收購Returnly，以另一種方式擴展了平台，Returnly是一家專注為客戶和商家提供無縫退貨服務的科技公司。Returnly表示，這是“唯一能讓客戶在退回錯誤商品之前獲得正確商品的退貨解決方案。”
Affirm行政總裁Max Levchin表示，該公司看到了一個機會，稱Returnly“從Affirm 停止的地方開始”。Affirm將交易前端關閉，為客戶提供分期付款選項。但是當顧客退貨時，Affirm會等到商家補貨並退款。Returnly允許Affirm為受信任的客戶提供靈活性，讓他們在裝箱和退回商品之前使用分期付款選項進行購物。
Affirm最終希望這能加速交易並幫助商家更快地銷售庫存。收購Returnly可能是令Affirm增長的另一個關鍵部分，因為它與Shopify和其他主要平台一起工作。
未來會發生什麼
Affirm為即將到來的第四季度提供了指導，預計GMV為22億至22.5億美元，收入為2.15億至2.25億美元。預計運營虧損將減少至5000萬至5500萬美元。
這讓一些分析師對Affirm持樂觀態度，美國銀行證券分析師Jason Kupferberg給予該公司買入評級，目標價為71美元，較此處上漲約15%。如果該公司與Shopify合作得到了回報，那麼Affirm就沒有理由無法超過該目標價。該股較高點下跌了 56%，我認為以這個價格開倉還不錯。
編輯:Cyrus
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