瑞上調信中國有贊(08083)評級至「中性」目標價維持0.16元

<匯港通訊> 瑞信發表研究報告表示，將中國有贊(08083)評級由「跑輸大市」上調至「中性」，由於估值較為保守，進一步等待其能見度；目標價維持在0.16元；將2022－24年收入預測下調1－9%，原因是在宏觀環境充滿挑戰的情況下，非快手(01024)商品交易總額(GMV)增長低於預期。

報告指，上半年收入達到 7.29 億元人民幣(下同)，按年減低9.2%，由於訂閱/商家解決方案下降 13.5%/1.9%。毛利率為 60.5%，按年收窄0.1 個百分點。淨虧損為 2.61 億元，按年減少31.3%。

上半年中國有贊GMV為479億元，按年跌0.4%，比該行預期高出 3.5%。非快手GMV增長約 25%，門店軟體即服務(SaaS)增長約 60%。管理層表示，GMV 在下半年恢復增長，但隨著銷售人員處於優化狀態，收入下降縮小。第四季實現經營現金流盈虧平衡目標保持不變。(EC)